Títulos de desconto são títulos vendidos por menos do que o valor de face do título. Em muitos casos, um título de desconto também será um título de cupom zero. Como muitas emissões de títulos, um título com desconto normalmente paga o preço de compra original mais uma quantia fixa ou variável de juros durante a vida do título.
Compreender como funciona um título com desconto não é difícil. Supondo que um título tenha um valor de face de $ 2,000.00 e seja vendido por $ 1,800.00, pode-se dizer que o título foi vendido por um desconto de $ 200.00. O novo proprietário do título pode esperar obter um retorno sobre o principal e quaisquer juros gerados de acordo com os termos e condições que envolvem a emissão do título.
Pode haver vários motivos pelos quais um título de desconto pode estar disponível. Um dos mais comuns tem a ver com mudanças nas condições de mercado que impactam adversamente a taxa de juros variável associada ao título. O comprador original pode determinar que o retorno gerado pela mudança nas taxas de juros só continuará diminuindo. Quando for esse o caso, o detentor original pode optar por vender o título com um desconto antes que a taxa de juros aplicável caia ainda mais.
Outro motivo para a venda de um título com desconto pode ter a ver com as dificuldades financeiras do detentor do título. Os títulos são relativamente fáceis de vender rapidamente, pois tendem a ser menos voláteis do que muitas outras formas de investimento. Ao descontar o custo do título em uma pequena porcentagem, os vendedores têm outro motivo para comprar o título rapidamente. Isso pode significar dinheiro rápido para o detentor original, que pode ser ajudado a aliviar uma crise temporária de caixa ou gerar fundos que o investidor pode usar para comprar um investimento diferente e mais lucrativo.
Embora muitos exemplos de bônus com desconto paguem juros, nem sempre é esse o caso. Quando não há juros envolvidos, o investimento é conhecido como título de desconto puro. Nesse cenário, o comprador compra o título por menos do que o valor de face, mas, em última análise, obtém um retorno ao receber o valor de face do título.