Les actions restreintes sont tout type d’option d’achat d’actions où il existe une sorte de limitation de la capacité de l’investisseur à proposer les actions à vendre à un autre investisseur. Les limitations peuvent impliquer la détention des actions pendant une période déterminée après l’achat avant de les proposer à la vente. À d’autres moments, la restriction peut exiger qu’un certain événement ou une série d’événements ait lieu avant que le propriétaire puisse tenter de vendre les actions.
Avec les options d’achat d’actions restreintes, la période ou les événements qui doivent s’écouler jusqu’à ce que les actions puissent être revendues est appelée période d’acquisition. Selon la nature de la prescription, ce délai peut être relativement court ou durer plusieurs années. Par exemple, si les titres restreints ont été émis à un employé, la société peut exiger que l’employé reste dans l’entreprise pendant un certain nombre d’années afin d’avoir la possibilité de vendre ces actions après avoir quitté l’employeur. Si la restriction concerne le fait que la société émettrice atteint un certain niveau de ventes annuelles ou que le cours de l’action augmente à un niveau spécifique, la restriction est levée dès que ces événements se produisent.
Bien que les actions restreintes soient quelque peu similaires à une attribution d’options d’achat d’actions, il existe quelques différences importantes. Avec l’attribution d’options d’achat d’actions, le bénéficiaire a la possibilité d’acheter ou de ne pas acheter les actions une fois la période d’acquisition terminée, généralement à un prix garanti. Une fois acquis, l’investisseur peut vendre les actions immédiatement s’il le souhaite. Avec le modèle d’actions restreintes, les actions sont attribuées ou achetées, puis doivent être conservées jusqu’à la fin de la période d’acquisition. En règle générale, une attribution d’actions restreintes sera légèrement inférieure à une attribution d’options d’achat d’actions, en termes de nombre d’actions attribuées.
La question de savoir si les actions restreintes constituent le meilleur choix dépend du prix des actions. Si le prix augmente actuellement en valeur, exercer une attribution d’options d’achat d’actions, sécuriser les actions, puis les vendre avec un profit est une bonne décision. Dans les situations où le prix est quelque peu statique ou est actuellement en baisse, la sécurité de l’arrangement d’actions restreintes peut être la meilleure approche, puisque les actions conserveront une certaine valeur jusqu’au point où le prix atteint zéro.
Si un actionnaire choisit de ne pas se conformer aux termes et conditions qui s’appliquent à l’action restreinte, il ou elle encourra une sorte de perte. Un employé qui ne reste pas chez un employeur assez longtemps pour être considéré comme acquis au programme d’actions perdra normalement tous ses droits sur les actions accumulées. Pour cette raison, il est important de comprendre la nature de toutes les restrictions qui s’appliquent et ce qui résultera du non-respect de ces restrictions.