Les titres privilégiés par les fiducies sont des placements qui possèdent des attributs de dette et de capital. La combinaison unique de dette et d’actions privilégiées est généralement considérée comme un investissement viable à long terme, bien qu’un titre privilégié par la fiducie permette un remboursement anticipé par l’émetteur du titre. De nombreux exemples d’investissement de ce type permettront également de reporter les paiements d’intérêts jusqu’à cinq ans après la date d’émission initiale.
Afin d’émettre un titre privilégié par la fiducie, une société établira généralement une fiducie pour fonctionner comme l’entité qui émet le titre. Le financement est fourni par la société et est compté comme une dette pour la nouvelle fiducie. Cette formule crée une société de portefeuille bancaire et est soumise aux mêmes règlements qui régissent la création de toute société de portefeuille.
La société de portefeuille bancaire détiendra toutes les actions émises des actions ordinaires liées à l’accord de garantie. En utilisant l’action ordinaire comme actif sous-jacent, la société holding émet des actions privilégiées aux investisseurs. Tout produit réalisé par la vente des actions privilégiées est reversé à la société. Dans le même temps, la société de portefeuille bancaire sera l’entité qui garantit les intérêts et les paiements émis pendant la durée de vie du titre.
L’un des avantages pour l’émetteur est qu’un arrangement de sécurité privilégié par la fiducie offre un certain nombre d’avantages fiscaux et comptables. Étant donné que le titre est imposé en tant que dette commerciale, il est possible de demander une déduction pour les paiements d’intérêts. Cela diffère du versement de dividendes sur d’autres titres, qui sont calculés sur le revenu après impôt plutôt que sur le revenu avant impôt.
En ce qui concerne la comptabilité, la configuration d’une sécurité privilégiée par la confiance permet de simplifier la paperasse. Les titres privilégiés de fiducie ne doivent pas nécessairement figurer au passif du bilan de la société. En vertu des règlements qui régissent la structure d’une société de portefeuille bancaire, un titre privilégié par une fiducie est considéré comme un capital plutôt qu’un passif.
Bien qu’une sécurité privilégiée par la confiance présente des avantages, il y a quelques inconvénients à prendre en compte. Une considération importante est le coût de création et d’exploitation de la fiducie pour administrer l’émission des actions privilégiées. La structure du titre comprend également généralement un taux d’intérêt élevé, en raison de la possibilité pour l’émetteur de réclamer un remboursement anticipé. De plus, les frais de souscription de l’entreprise peuvent être un peu plus élevés qu’avec d’autres options d’achat d’actions.