La théorie du conduit est une compréhension qui a à voir avec la fiscalité appliquée à une entreprise d’investissement. Essentiellement, la théorie du conduit stipule que si l’entreprise transfère régulièrement des intérêts, des revenus de dividendes et des gains en capital à la clientèle et aux actionnaires de l’entreprise, l’entreprise ne devrait pas être redevable d’impôts sur ces sommes. Au lieu de cela, les bénéficiaires des fonds devraient être redevables uniquement des impôts, et non pas l’entreprise d’investissement également.
Un principe sous-jacent de la théorie du conduit est le rejet d’une action qui équivaut effectivement à une double imposition des fonds concernés. Étant donné que l’entreprise d’investissement ne s’accroche pas aux dividendes ou aux plus-values, la perception est qu’il n’y a aucun avantage à long terme tiré de ces fonds. En tant que tel, il n’y a aucune raison pour l’entreprise d’investissement de payer des impôts sur des fonds qui ne restent pas à sa disposition, et qui sont en fait déjà soumis à des impôts qui sont imposés aux actionnaires et clients de l’entreprise. En bref, la théorie du conduit soutient que deux entités différentes ne devraient pas encourir une obligation fiscale sur les mêmes fonds.
Étant donné que la théorie de la conduite porte uniquement sur la capacité à éviter la double imposition, plusieurs types de sociétés d’investissement ont soutenu la législation pour rendre cela possible. Les sociétés de fonds communs de placement appuient la théorie des conduits, tout comme les fiducies de placement immobilier ou les FPI. L’idée est que la structure de double imposition commune à la plupart des types d’entreprises a plus d’impact sur ces types d’organisations. Alors qu’une entreprise de vente au détail ou de fabrication a des moyens de générer des ressources pour compenser la double imposition qui a lieu, les entreprises d’investissement peuvent être considérées comme plus limitées dans la manière dont elles peuvent puiser dans les ressources pour couvrir les impôts en cause.
Il n’y a pas de consensus sur l’équité de la théorie des conduits. Les partisans considèrent que la théorie a non seulement un bon sens commercial, mais également du bon sens. Les individus et les entités qui s’opposent au concept de la théorie du conduit considèrent parfois l’approche comme offrant aux entreprises d’investissement et à d’autres formes d’institutions financières un statut privilégié qui n’est pas mérité.