Les obligations d’épargne sont des titres de créance émis par des agences gouvernementales du monde entier. La valeur d’une obligation d’épargne dépend en grande partie du taux d’intérêt de l’obligation, bien que la valeur de certaines obligations puisse être affectée par d’autres facteurs tels que l’inflation. De nombreuses obligations ne sont pas négociables, ce qui signifie que le propriétaire initial ne peut pas vendre l’obligation, mais dans certaines régions, les investisseurs peuvent également acheter des obligations négociables et la valeur de ces obligations est affectée par l’offre et la demande.
Lorsqu’une obligation est émise, l’acheteur s’engage à prêter une somme d’argent à l’émetteur pour une durée déterminée. En contrepartie, l’émetteur s’engage à payer des intérêts sur la dette et ces paiements d’intérêts ont un impact direct sur la valeur d’une obligation d’épargne. Certaines agences gouvernementales permettent aux détenteurs d’obligations de rembourser ces titres avant l’échéance, bien que le détenteur de l’obligation puisse perdre une partie des intérêts et / ou du principal en raison de l’encaissement prématuré de l’obligation. Par conséquent, plus le détenteur de l’obligation rembourse l’obligation tôt, plus le processus de remboursement est susceptible d’entraîner une perte de revenus.
Certains titres de créance sont protégés contre l’inflation, ce qui signifie que l’entité émettrice a le droit de modifier la valeur nominale de l’obligation pendant la durée de l’obligation pour tenir compte de l’inflation. Si l’inflation fait augmenter la valeur d’autres actifs, la valeur de l’obligation peut augmenter du même montant. À l’inverse, la valeur d’une obligation d’épargne peut baisser si les prix baissent car certains émetteurs ajustent également les prix à la baisse lorsque les forces déflationnistes sont à l’œuvre dans l’économie.
Dans de nombreux cas, les obligations d’épargne ne sont pas négociables, ce qui signifie que le détenteur de l’obligation ne peut pas vendre l’instrument de créance à une autre personne ou entité. Si le propriétaire initial décède, le cautionnement devient la propriété de la succession de cette personne ou est transféré à un bénéficiaire nommé à payer au décès. De nombreux émetteurs d’obligations cessent de payer des intérêts sur les obligations après la date d’échéance et une obligation peut même devenir sans valeur si le détenteur de l’obligation ne la rembourse pas dans un certain laps de temps après la fin des conditions de l’obligation.
Certains gouvernements émettent des obligations négociables, auquel cas le propriétaire peut choisir de vendre l’obligation à un autre investisseur avant l’échéance. Dans de tels cas, la valeur d’une obligation d’épargne est déterminée par les forces du marché qui incluent l’offre et la demande. Si d’autres obligations avec des rendements plus élevés sont facilement disponibles, un investisseur peut devoir vendre l’obligation à un prix réduit. À l’inverse, si les rendements payés sur les obligations nouvellement émises sont inférieurs à ceux de l’obligation, alors le propriétaire peut être en mesure de facturer une prime et de vendre l’instrument de dette pour un profit. Plus une obligation négociable se rapproche de la date d’échéance, plus son prix se rapproche de la valeur nominale originale plus les intérêts.