Lorsqu’un groupe d’investisseurs met en commun ses ressources pour acheter des actions ou des titres, le groupe est appelé une fiducie. Les membres de la fiducie partagent à la fois le risque et la récompense des investissements qu’ils n’auraient peut-être pas été en mesure de gérer eux-mêmes. Les fiducies de capital-risque sont une forme de fiducie disponible au Royaume-Uni (UK). Ils investissent dans de petites sociétés commerciales à haut risque, fournissant du capital à ces petites sociétés présentant un risque moindre pour l’investisseur.
Les fiducies de capital-risque sont gérées par des gestionnaires de fonds. Les investisseurs achètent des actions de la fiducie de capital-risque. Ensuite, le gestionnaire de fonds investit l’argent de ces actions dans plusieurs petites entreprises en croissance. Les actions et titres achetés par le gestionnaire ne sont pas cotés à la Bourse de Londres. Sans les fiducies de capital-risque, de tels investissements seraient difficiles.
La Grande-Bretagne a créé des fiducies de capital-risque en avril 1995 afin d’aider les petites entreprises à acquérir le capital dont elles avaient besoin pour se développer. Pour être reconnue comme une fiducie de capital-risque, une entreprise doit être approuvée par Her Majesty’s Revenue and Customs (HMRC). Parfois connu sous le nom de HM Revenue and Customs, HMRC est la branche du gouvernement britannique qui collecte les impôts et exécute d’autres fonctions liées aux finances.
Une entreprise doit remplir certaines conditions pour obtenir l’approbation du HMRC. Par exemple, l’entreprise doit tirer la majeure partie de son argent d’actions et de titres. Au moins 70 pour cent des investissements de l’entreprise doivent être dans le type de petites entreprises en croissance que les fiducies de capital-risque ont été conçues pour aider. Dans le même temps, l’entreprise ne doit pas investir trop dans une seule petite entreprise. D’autres critères s’appliquent également. L’approbation peut être révoquée à la discrétion de HMRC si l’entreprise ne remplit pas ces conditions au cours d’une période comptable.
Afin de rendre les fiducies de capital-risque plus attrayantes pour les investisseurs, le gouvernement britannique a approuvé certains allégements fiscaux pour les investisseurs. Les dividendes provenant d’actions ordinaires de fiducies de capital-risque sont exonérés d’impôt sur le revenu. C’est ce qu’on appelle l’allégement des dividendes. De plus, si certaines conditions sont remplies, l’investisseur est également exonéré de l’impôt sur les gains en capital sur tout profit réalisé lors de la vente d’actions de fiducie de capital-risque. C’est ce qu’on appelle l’allégement de l’élimination.
Les investisseurs peuvent également bénéficier d’un allégement fiscal de 30% sur l’achat de nouvelles actions. Cet avantage fiscal ne peut être perçu que l’année où les actions ont été émises. De plus, l’investisseur doit accepter de détenir les actions pendant au moins cinq ans pour être éligible. Si la fiducie de capital-risque perd son approbation, tous les avantages fiscaux sont retirés à ses membres.