Des droits de valeur contingente (CVR) sont accordés par certaines sociétés pour protéger les actionnaires et essayer de les inciter à acheter des actions sans crainte. Ces droits de valeur contingente sont généralement accordés par des entreprises récemment acquises qui changent radicalement leurs pratiques commerciales ou des entreprises qui subissent un tel changement sans l’acquisition récente. Lorsque les CVR sont distribués, ils protègent les actionnaires si l’entreprise ne parvient pas à dépasser un certain seuil. Si cela se produit, les actionnaires reçoivent généralement de l’argent ou des actions supplémentaires pour les indemniser de toute perte. Les CVR expirent donc, si l’entreprise fonctionne au-dessus de sa limite à la date d’expiration, les droits sont perdus.
La plupart des entreprises n’offrent pas de droits de valeur conditionnelle, parce qu’elles sont considérées comme stables ou parce qu’elles ne changent pas en fonction de leurs politiques, de leurs employés et d’autres facteurs essentiels à la conduite des affaires. Le type d’entreprise le plus courant qui accorde ces droits est une société récemment acquise, la deuxième étant une entreprise qui évolue dans ses procédures commerciales en raison d’une nouvelle direction, de nouvelles politiques ou pour diverses autres raisons. Ces changements peuvent être considérés comme des facteurs de risque, de sorte que les CVR sont distribués pour montrer aux actionnaires que, même si l’entreprise ne fait pas aussi bien que promis, les actionnaires peuvent toujours tirer profit des avantages.
Lorsqu’une entreprise accorde des droits de valeur conditionnelle, elle indique aux actionnaires exactement ce à quoi ils peuvent s’attendre. Par exemple, l’entreprise peut dire que chaque action sera évaluée à 50 dollars américains (USD). Si la valeur tombe en dessous de ce point, les actionnaires seront rémunérés en fonction de la valeur réelle de l’action.
Les actionnaires seront rémunérés de deux manières différentes lorsque des droits de valeur contingente sont actifs. Une méthode de compensation avec CVR consiste à donner aux actionnaires la différence entre la valeur déclarée et la valeur réelle en argent, et l’autre consiste à leur donner des actions équivalentes à la perte. Pour s’assurer que l’entreprise peut payer cela, elle doit mettre de côté de l’argent qui ne sera utilisé que dans ce cas.
Les droits de valeur conditionnels ne sont pas actifs indéfiniment mais reçoivent une date d’expiration lorsque le CVR est indiqué pour la première fois. Par exemple, la société dira que, début décembre, chaque action sera évaluée à 50 USD. Même si la valeur de l’action est inférieure à cette limite le lendemain de la date d’expiration, le CVR aura expiré et les actionnaires ne seront pas indemnisés.