Cash neutre est un type de stratégie qui consiste à créer un ensemble d’achats et de ventes d’instruments financiers dans une combinaison qui n’entraîne aucune augmentation ou diminution réelle pour l’investisseur. Cette approche n’implique aucune trésorerie nette, ce qui signifie que les actifs liquides de l’investisseur ne sont à aucun moment immobilisés dans le processus. Une stratégie de trésorerie neutre peut parfois être utile pour réorganiser les actifs, en particulier les couvertures, d’une manière qui positionnera les avoirs de l’investisseur de manière plus avantageuse et ouvrira la voie à un rendement futur.
L’une des configurations les plus courantes d’une transaction neutre en espèces consiste à associer l’achat d’un nouvel actif à une vente à découvert sur un actif qui appartient déjà à l’investisseur. L’idée est de s’assurer que la combinaison aboutit à une situation neutre en termes d’impact sur le portefeuille. Alors que l’investisseur perdra de l’argent en vendant à découvert un actif, le plan consiste à combler la différence avec l’acquisition d’un autre actif qui devrait générer des rendements qui compensent cette perte de la vente à découvert.
Il existe plusieurs avantages potentiels associés à l’utilisation d’une stratégie de trésorerie neutre, y compris l’avantage de ne pas avoir à fouiller dans d’autres actifs afin de gérer l’achat du nouvel actif. En réalisant l’achat et la vente en même temps, il n’est pas nécessaire d’utiliser de la trésorerie nette ni même de recourir à un compte sur marge pour gérer l’achat. Cela signifie que les autres actifs de l’investisseur restent en place et ne sont en aucun cas affectés par les transactions.
Il existe certains inconvénients potentiels à une stratégie neutre en espèces. Si l’actif acquis ne génère pas de rendements pour compenser l’impact de la vente à découvert, cela entraînera éventuellement une perte nette. Dans le même temps, si l’idée était de décharger un fonds spéculatif ou un investissement similaire qui devrait perdre de la valeur dans un avenir proche, il peut être préférable de prendre la perte sur la vente à découvert par rapport aux pertes plus importantes qui seraient réalisées si l’actif avait été détenu. Avant de s’engager réellement dans une stratégie neutre en termes de liquidités, les investisseurs doivent prendre le temps de projeter tous les résultats possibles, d’évaluer le risque associé à l’activité, puis de prendre une décision éclairée quant à l’opportunité de poursuivre ou non.