En vertu de la réglementation financière des États-Unis, les titres exonérés sont des titres qui n’ont pas besoin d’être enregistrés et déclarés en vertu du Securities Act de 1933. Il existe plusieurs critères différents qui peuvent qualifier un titre d’exemption des règles d’enregistrement et de déclaration. Les personnes qui ne savent pas clairement si un titre en particulier est exonéré ou non peuvent consulter un conseiller financier ou un courtier, qui devrait être en mesure de fournir des informations et des conseils.
La Securities and Exchange Commission (SEC) supervise les valeurs mobilières aux États-Unis. En vertu de la Securities Act de 1933, la SEC peut prendre un certain nombre de mesures pour protéger les investisseurs. La loi sur les valeurs mobilières est conçue pour empêcher la fraude, pour s’assurer que les informations diffusées sur les valeurs mobilières sont véridiques et pour fournir aux investisseurs des informations sur les valeurs mobilières qu’ils achètent. C’est là qu’interviennent les exigences d’enregistrement et de déclaration, les titres à vendre devant être enregistrés avec des informations sur la société mère, une description des titres et la situation financière de la société qui les propose.
Les titres exonérés n’ont pas besoin de remplir cette exigence d’enregistrement. Un exemple classique de titre exonéré est un titre du Trésor. De même, les obligations municipales et les billets de trésorerie sont des titres exonérés. Les petites offres de valeurs mobilières et les offres intra-étatiques sont également exemptées de l’obligation de se conformer à la Securities Act. Un autre exemple de titres exonérés est celui des titres qui ne sont offerts qu’aux investisseurs qualifiés, aux investisseurs autorisés à participer à des investissements à haut risque. L’hypothèse est que ces investisseurs sont capables de se protéger. Ces titres exonérés peuvent être assujettis à d’autres réglementations conçues pour protéger les consommateurs.
Les titres qui ne sont pas offerts par un courtier, un émetteur ou un placeur sont également exonérés. Cette mise en garde a été mise en place afin que les commerçants individuels ne soient pas soumis aux règles de déclaration. Sinon, chaque fois que quelqu’un souhaite vendre des titres, il doit être enregistré et déclaré. Cela serait fastidieux et pourrait entraver le marché libre en plus de générer une quantité assez importante de paperasse pour le personnel de la SEC et les commerçants.
La SEC prend ses responsabilités réglementaires au sérieux. La protection des investisseurs est d’une importance capitale pour la santé financière, et les investisseurs ainsi que le grand public comptent sur la SEC pour s’acquitter de ses obligations légales. La fausse déclaration de titres comme exonérés ou le non-respect des règles de déclaration peuvent donner lieu à des sanctions légales, y compris des sanctions qui interdisent aux personnes de s’impliquer dans le secteur financier à l’avenir.