Die vier Phasen des Konjunkturzyklus sind Wohlstand, Rezession, Depression und Erholung. Unternehmen durchlaufen in der Regel eine dieser vier Phasen des Geschäftszyklus vom Beginn des Unternehmens über die gesamte Lebensdauer bis zum Verkauf oder Schließung. Je nach Geschäft kann der Zyklus von vorne beginnen oder einige Unternehmen können in bestimmten Phasen des Zyklus stecken bleiben.
Während der Wohlstandsphase des Konjunkturzyklus hat das Unternehmen die höchste Leistung und das höchste Einkommen. Während dieser Phase besteht eine hohe Nachfrage nach dem Produkt, das das Unternehmen herstellt, und das Unternehmen bietet so viele Produkte wie möglich an, um die Nachfrage der Kunden zu erfüllen. Da in der ersten der vier Phasen des Konjunkturzyklus eine so hohe Nachfrage nach den Produkten besteht, wenn sich die Wirtschaft oder das Unternehmen in dieser Phase befindet, sind auch die Beschäftigungs- und Einkommensquoten hoch.
Wenn die Wohlstandsphase zu Ende geht, ist die nächste Phase des Konjunkturzyklus die Rezessionsphase. An diesem Punkt des Konjunkturzyklus ist die Nachfrage nach dem Produkt nicht mehr so hoch. Tatsächlich sinkt die Nachfrage nach dem Produkt. Da die Nachfrage sinkt, sinkt die Produktion des Produkts. Eine Reduzierung der Produktion erfordert auch weniger Arbeitnehmer, so dass in dieser Phase auch eine Abnahme der Beschäftigungsquote oder eine Zunahme der Arbeitslosenquote, ein Rückgang von Gewinnen und Einkommen erfolgt.
Wenn die Rezessionsphase längere Zeit andauert, tritt die dritte der Phasen des Konjunkturzyklus ein. Dies ist die Depressionsphase. Während dieser Phase kommt es weiterhin zu einem stetigen Rückgang der Nachfrage nach dem Produkt, einer Nachfrage nach Arbeitskräften und einer Unterauslastung der Menschen und materiellen Ressourcen, die zur Herstellung des Produkts zur Verfügung stehen.
Die letzte der vier Phasen des Konjunkturzyklus ist die Erholungsphase. Diese Phase beginnt, wenn ein Unternehmen einen Tiefpunkt im Geschäft erreicht und einen Anstieg der Nachfrage nach dem Produkt feststellt. Eine erhöhte Nachfrage erfordert dann eine Zunahme an Materialien, Personen und anderen Ressourcen, um die steigende Nachfrage zu decken. Letztendlich kehrt das Geschäft in der Erholungsphase vom Verlust des Geldes zurück, um wieder profitabel zu sein.