Ein Inverse Floater ist ein variabel verzinsliches Wertpapier, dessen Kupon sich in eine entgegengesetzte Richtung zu einem bestimmten kurzfristigen Zinssatz ändert. Wenn der kurzfristige Zinssatz sinkt, erhöht sich der vom Inverse Floater gezahlte Zinsbetrag. Dies führt in der Regel zu einer höheren Rendite und einem höheren Marktpreis. Inverse Floater werden auch „Inverse Floating Rate Notes“, „Reverse Floater“ oder „Restzinsanleihen“ genannt.
Inverse Floater werden oft in Kombination mit Floatern ausgegeben. Ein Floater ist ein Wertpapier mit einem Kuponsatz, der basierend auf einem kurzfristigen Indexsatz variiert. Ein Floater besitzt in der Regel einen Referenzzinssatz, der dem festen Prozentsatz abzüglich des dann aktuellen Zinssatzes entspricht. Der variable Zinssatz eines inversen Floaters entspricht häufig dem Referenzzinssatz des Floaters. Wenn die inverse Floater-Rate steigt, sinkt die Floater-Rate normalerweise.
Caps und Floors werden häufig auf inverse Floater gesetzt, um diese für Anleger attraktiver zu machen. Der Cap stellt den oberen Limit- oder Deckenpreis dar, während der Floor den unteren Limit- oder Basispreis darstellt. Die Untergrenze wird normalerweise auf Null festgelegt, und die Obergrenze wird normalerweise auf einen vereinbarten Prozentsatz festgelegt. Wenn es sich um einen Floater handelt, kann auf dem Floater eine dem Boden des inversen Floaters entsprechende Obergrenze gesetzt werden.
Inverse Floater können auf verschiedene Weise generiert werden, unter anderem durch Sekundäranleihen. Bei dieser Methode kauft ein Händler eine festverzinsliche Anleihe auf dem Sekundärmarkt und legt die Anleihe in einen Trust ein. Der Trust gibt dann sowohl einen inversen Floater als auch einen Floater aus. Inverse Floater können auch entstehen, wenn eine Investmentbank ein neues festverzinsliches Wertpapier emittiert und in einen Trust einbringt. Anschließend werden vom Trust ein Floater und ein Inverse Floater ausgegeben.
Eine andere Möglichkeit, inverse Floater zu schaffen, ist der Abschluss von Zinsswap-Vereinbarungen. Eine Swap-Vereinbarung ist ein Vertrag, bei dem eine Partei Zinszahlungen gegen den Cashflow einer anderen Partei eintauscht. In diesem Szenario zeichnet eine Investmentbank ein festverzinsliches Wertpapier. Die Bank und ein Anleger schließen dann eine Swap-Vereinbarung ab, die in der Regel vor Ablauf der Laufzeit des Wertpapiers ausläuft. Während die Swap-Vereinbarung in Kraft ist, besitzt der Anleger den inversen Floater.
Inverse Floater können volatil und prekär sein. Wenn beispielsweise ein kurzfristiger Zinssatz steigt, sinkt der Zinsbetrag, der für eine Inverse-Floater-Anleihe gezahlt wird, normalerweise. Infolgedessen kann der Kurs der Anleihe erheblich fallen. Für den Anleiheinhaber bedeutet dies in der Regel, dass wenig Zinsen aus der Anleihe generiert werden. Darüber hinaus wird die Anleihe wahrscheinlich einen niedrigeren Marktwert erzielen.