Der Nettobarwert und die interne Rendite sind Messgrößen, die zur Bewertung eines potenziellen Investitions- oder Kapitalprojekts verwendet werden. Bei beiden Maßnahmen wird anhand eines Stroms erwarteter Mittelzu- und -abflüsse ermittelt, ob eine Investition akzeptabel ist. Der Nettobarwert (NPV) gibt an, was das Einkommenspotenzial eines Projekts zu Beginn wert ist, während der interne Zinsfuß (IRR) einen Wachstumsprozentsatz ergibt.
Während die Berechnungen sowohl für den Kapitalwert als auch für den internen Zinsfuß mit denselben Daten beginnen, zeigt der IRR, wie profitabel ein Projekt sein wird, wenn der NPV gleich Null ist. Der interne Zinsfuß wird auch als Diskontsatz bezeichnet. Beim Vergleich potenzieller Projekte wird oft von einer höheren internen Rendite ausgegangen, um die bessere Wahl anzuzeigen.
Eine andere Möglichkeit, die interne Rendite zu bewerten, besteht darin, sie als die akzeptable Mindestrendite zu interpretieren. Da bei der Berechnung davon ausgegangen wird, dass der Nettobarwert null beträgt, ist der IRR die geringste Rendite, die ein Anleger erwarten kann. Dies basiert auf dem Grundsatz, dass die künftigen diskontierten Erträge der Investition abzüglich des anfänglichen Mittelabflusses des Projekts keinen heutigen Wert aufweisen würden.
Der interne Zinsfuß könnte als Break-Even-Punkt einer Investition angesehen werden. Die größte Schwäche der Berechnung besteht darin, dass sie davon ausgeht, dass die Investition keinen Cash-Gewinn oder -Verlust erwirtschaftet. Der IRR wird auch unter der Annahme berechnet, dass zukünftige Einnahmen zu bestimmten Meilensteinen und Geldwerten während der gesamten Projektlaufzeit anfallen. Wenn sich einer dieser Faktoren ändert, kann sich der tatsächliche Diskontsatz ändern.
Die Barwertberechnung wird verwendet, um alle zukünftigen Einkommenszahlungen basierend auf einer vorgegebenen Rendite zu diskontieren. Wenn ein Anleger beispielsweise eine Mindestrendite von 5 % verlangt, wird jede der zukünftigen Ertragszahlungen mit diesem Prozentsatz abgezinst, um den aktuellen Tageswert zu erhalten. Alle diskontierten zukünftigen Einkommenszahlungen werden dann addiert und vom anfänglichen Mittelabfluss des Projekts abgezogen, um den Nettobarwert zu erhalten.
Bei der Bewertung einer Gruppe potenzieller Kapitalprojekte oder Investitionen wird ein höherer Kapitalwert als günstig angenommen. Das Prinzip hinter dieser Annahme ist, dass ein Projekt, das heute mehr wert ist, einen höheren finanziellen Nutzen bringt als ein Projekt mit einem niedrigeren Gegenwartswert. Da sie bereits von einer bestimmten Rendite ausgeht, gibt die Barwertmethode den Geldwert der erwarteten Ertragszahlung einer Anlage an. Die vorgegebene Rendite entspricht jedoch möglicherweise nicht der tatsächlichen Rendite eines Projekts, da diese über die Projektlaufzeit schwanken kann.