Wandelanleihen sind Darlehensbestände, die als Sicherheiten für ein Darlehen dienen und zu bestimmten Zeiten während der Laufzeit des Darlehens in Stammaktien umgewandelt werden können. In den meisten Fällen sind Wandeldarlehensaktien mit Darlehen verbunden, die einen festen Zinssatz haben. Dieser Ansatz, der manchmal auch als Portfoliodarlehensbestandsfinanzierung bezeichnet wird, ermöglicht es, einen Kredit zu besichern und die Aktien zu einem späteren Zeitpunkt umzutauschen, wenn dieser Ansatz sowohl dem Kreditgeber als auch dem Schuldner zugute kommt.
Einer der Vorteile von Wandeldarlehensaktien besteht darin, dass der Schuldner oft einen wettbewerbsfähigen Zinssatz für das Darlehen erhalten kann. Da es sich in der Regel um Festzinsen handelt, kann sich der Schuldner somit einen sehr guten Zinssatz sichern und sich keine allzu großen Sorgen über Verschiebungen der durchschnittlichen Festzinssätze im Kreditverlauf machen. Dies macht das Darlehen sehr ähnlich wie jede Art von Kreditvereinbarung, die einen festen Zinssatz verwendet. Der Unterschied besteht darin, dass die im Darlehensvertrag enthaltenen Bedingungen die Umwandlung des Darlehensbestands in Stammaktien vorsehen, wenn bestimmte Bedingungen eintreten sollten, was sowohl die Interessen des Darlehensgebers als auch des Schuldners schützt.
Im Rahmen der Struktur des Wandeldarlehensbestandes wird der mit dem Darlehensbestand verbundene Umwandlungssatz in den Anleihebedingungen ausgewiesen. Dadurch ist es für beide Parteien möglich, genau zu verstehen, welche Renditeart erwirtschaftet wird, wenn und wann die Wandlung des Wandeldarlehensbestandes erfolgt. Die Bestimmungen enthalten auch spezifische Richtlinien dazu, welche Umstände vorliegen müssen, damit die Umwandlung ausgelöst wird, und geben an, wann die Umwandlung während der Laufzeit des Darlehens erfolgen kann. Durch diese duale Betrachtung des Umwandlungspotenzials werden sowohl die Interessen des Kreditgebers als auch des Schuldners gewahrt.
Es ist wichtig zu beachten, dass Wandeldarlehensbestände nicht notwendigerweise bedeuten, dass die Wandlung irgendwann vor der Abwicklung des Darlehens erfolgen muss. Sollten keine Bedingungen eintreten, die eine Umwandlung erfordern und weder der Darlehensgeber noch der Schuldner an einer Umwandlung interessiert sind, kann das Darlehen mit regelmäßigen Zahlungen des Schuldners gemäß dem im Darlehensvertrag festgelegten Zeitplan fortgesetzt werden. Solange das Darlehen in gutem Zustand ist und keine Umstände eintreten, die die Durchführung der Umwandlung rechtfertigen, leistet der Schuldner weiterhin Zahlungen und der Darlehensgeber genießt den dem besicherten Darlehen zugeordneten festen Zinssatz.