Fremdkapital ist das Kapital, normalerweise Geld, das durch die Ausgabe von Anleihen aufgebracht wird. Obwohl das aufgenommene Kapital meistens Geld ist, kann es sich auch um andere Wertgüter handeln. Das aufgenommene Kapital muss an diejenigen zurückgezahlt werden, die die Schulden finanzieren. Sowohl private Unternehmen als auch Regierungen können auf diese Weise Fremdkapital aufnehmen.
Um Kapital zu beschaffen, haben Unternehmen verschiedene Möglichkeiten. Der Zweck der meisten Unternehmen besteht natürlich darin, ein Produkt oder eine Dienstleistung mit Gewinn zu verkaufen. Einige müssen oder möchten jedoch möglicherweise schneller Geld beschaffen, als es der normale Kauf- und Verkaufsprozess bietet. Dazu können sie Fremdkapital in Betracht ziehen.
In gewisser Weise kann diese Art von Kapital für ein Unternehmen attraktiver sein als eine andere Form der Geldbeschaffung, beispielsweise eine zusätzliche Aktienemission. Unternehmen möchten möglicherweise nicht mehr Aktien ausgeben, da dies den Besitz der bestehenden Aktien verwässern würde. Die Ausgabe von mehr Aktien birgt das Risiko, dass auch der Aktienkurs sinkt, je nachdem, wie viel ausgegeben wird.
Anleger können auch feststellen, dass die Bereitstellung von Fremdkapital durch den Kauf von Anleihen eine attraktive Option ist. Die Option bietet zwar keine Beteiligung am Unternehmen, bietet jedoch etwas mehr Sicherheit als Aktien. Anleihenzahlungen haben Vorrang vor Dividendenzahlungen, die die Aktionäre erhalten. Wenn das Unternehmen nur genug Geld verdient, um seine Fremdkapitalverpflichtungen zu decken, sind es die Aktionäre, die keine Zahlungen erhalten. Wie bei den meisten anderen Schuldtiteln werden Anleihen mit Zinsen zurückgezahlt.
Diese Art von Kapital wird normalerweise durch die Emission von Anleihen beschafft, es gibt jedoch auch andere Möglichkeiten. Unternehmen können auch Kredite bei Banken aufnehmen, was für viele kleine Unternehmen eine beliebte Option ist. Die meisten größeren Unternehmen sehen jedoch aus verschiedenen Gründen Anleihen als beliebtere Option an.
In einigen Fällen kann Fremdkapital verwendet werden, um bereits ausstehendes Fremdkapital zu begleichen, indem weitere Anleihen ausgegeben werden, um den ersten Satz von Anleihen zurückzuzahlen. Dies wird als „Aufruf der Anleihen“ bezeichnet. Dies bedeutet in der Regel, dass die ursprünglich ausgegebenen Anleihen vor Ablauf der Laufzeit zurückgezahlt werden. Unternehmen oder Regierungen können sich dafür entscheiden, weil die Zinssätze zu einem anderen Zeitpunkt der Laufzeit der Anleihen günstiger sind.
Die Ausgabe von Fremdkapital erfolgt in der Regel nach Rücksprache mit einem Anleiheanwalt, der verschiedene Faktoren festlegt, unter anderem wie die Anleihen am besten verkauft werden. Die Anleihen können durch Verhandlungen mit einem Konsortialführer oder durch ein Bieterverfahren verkauft werden. In einigen Fällen, insbesondere für Regierungen, dürfen Anleihen nur für bestimmte Projekte ausgegeben werden. Bond-Anwälte informieren die Regierungsverwalter über alle rechtlichen Fragen.