Die Gewinnrendite ist ein Messverhältnis, das häufig von Investmentmanagern oder Börseninvestoren verwendet wird, um den Wert einer bestimmten Aktie zu bewerten. Die Gewinnrendite entspricht dem Gewinn je Aktie eines Unternehmens geteilt durch den aktuellen Aktienkurs. In diesem Zusammenhang bezieht sich der Begriff „Gewinn je Aktie“ einfach auf den Betrag des neuen Gewinns, der jeder ausstehenden Stammaktie der Gesellschaft zuzurechnen ist. Der Gewinn je Aktie wird in der Regel auf der Grundlage des Aktienwertes während des letzten Zwölfmonatszeitraums berechnet.
Auch als Gewinn-Preis-Verhältnis bezeichnet, wird das Gewinn-Rendite-Verhältnis als E/P abgekürzt und normalerweise in Prozent ausgedrückt. Wenn beispielsweise der Gewinn je Aktie eines Unternehmens in den letzten zwölf Monaten 5 US-Dollar (USD) beträgt und der Aktienkurs 50 US-Dollar beträgt, beträgt das E/P-Verhältnis 50/5. In Prozent ausgedrückt, beträgt die Gewinnrendite für die Aktie dieser Gesellschaft 10 %.
Das Gewinn-Rendite-Verhältnis ist die Umkehrung eines anderen häufig verwendeten Aktienbewertungsverhältnisses: des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV). Das KGV entspricht dem aktuellen Aktienkurs einer Aktie geteilt durch den Gewinn je Aktie. Einige Marktbewerter bevorzugen die Verwendung des E/P-Verhältnisses, da es im Gegensatz zum KGV in Prozent ausgedrückt wird. Dies kann den Vergleich des Gewinns einer Aktie mit den Renditen anderer Anlagearten wie Anleihen oder Geldmarktinstrumenten erleichtern.
Bei der Verwendung von E/P-Verhältnissen zur Bewertung von Aktien berücksichtigen Anlageverwalter, ob die Aktien eines Unternehmens eine hohe oder eine niedrige Ertragsrendite aufweisen. In der Regel deutet eine hohe Rendite darauf hin, dass eine Aktie unterbewertet ist, während eine niedrige Rendite auf eine überbewertete Aktie hindeuten kann. Diese Regel gilt nicht absolut, und Finanzbewerter müssen auch andere Faktoren berücksichtigen.
Ein Faktor, der bei der Überprüfung der Gewinnrendite ebenfalls abgewogen werden muss, ist die Rendite der Aktie für zukünftige Perioden. Ein E/P-Verhältnis betrachtet die Aktie für einen Zeitraum von einem Jahr und berücksichtigt folglich nicht den tatsächlichen Wert der Aktie für zukünftige Perioden. Auch das potenzielle Bestandswachstum muss berücksichtigt werden. Einige Aktien können trotz ihres starken Wachstumspotenzials bisher nur minimale Gewinne aufweisen. Daher können diese Aktien, obwohl sie nicht überbewertet sind, auf eine niedrige Ertragsrendite hinweisen.
Anlageverwalter können sich allgemeiner ansehen, wie die Ertragsrendite mit den vorherrschenden Zinssätzen zusammenhängt. Dies erfolgt durch Abwägen der Gewinnrendite eines breiten Marktindex gegen die vorherrschenden Zinssätze. Wenn die Gewinnrendite niedriger ist, können Aktien im Vergleich zu Anleihen als überbewertet angesehen werden.