Ein Anlageportfolio ist Risiken ausgesetzt, die sich auf die tatsächliche Rendite des Anlegers auswirken können. Es gibt keine Methode, um die tatsächliche Rendite genau zu berechnen, aber die mittlere Rendite berücksichtigt die Risiken, denen ein Portfolio ausgesetzt ist, und berechnet die Rendite, die der Anleger von diesem bestimmten Portfolio erwarten kann. Investoren können das Konzept verwenden, um die erwartete Rendite von Wertpapieren zu berechnen, und Unternehmensmanager können es bei der Investitionsplanung verwenden, um zu entscheiden, ob sie ein bestimmtes Projekt übernehmen.
Bei der Investitionsplanung berücksichtigt diese Art der Berechnung mehrere mögliche Szenarien und die Eintrittswahrscheinlichkeit jedes Szenarios; es verwendet dann diese Zahlen, um den wahrscheinlichen Wert eines Projekts zu bestimmen. Beispielsweise hat ein Projekt eine 25-prozentige Wahrscheinlichkeit, unter guten Umständen 1,200,000 US-Dollar (USD) zu generieren, eine 50-prozentige Wahrscheinlichkeit, unter normalen Umständen 1,000,000 US-Dollar zu generieren, und eine 25-prozentige Wahrscheinlichkeit, unter schlechten Umständen 800,000 US-Dollar zu generieren. Die durchschnittliche Rendite des Projekts ist dann = (25 % x 1,200,000 USD) + (50 % X 1,000,000 USD) + (25 % X 800,000 USD) = 1,000,000 USD.
In der Wertpapieranalyse kann die mittlere Rendite für ein Wertpapier oder ein Wertpapierportfolio gelten. Jedes Wertpapier in einem Portfolio weist eine durchschnittliche Rendite auf, die nach einer ähnlichen Formel wie für die Kapitalplanung berechnet wird, und das Portfolio weist auch eine solche Rendite auf, die den durchschnittlichen erwarteten Wert aller wahrscheinlichen Renditen seiner Wertpapiere vorhersagt. Ein Anleger hat beispielsweise ein Portfolio, das aus 30 Prozent der Aktie A, 50 Prozent der Aktie B und 20 Prozent der Aktie C besteht. Die durchschnittliche Rendite von Aktie A, Aktie B und Aktie C beträgt 10 Prozent, 20 Prozent und 30 Prozent. bzw. Die mittlere Rendite des Portfolios kann dann zu = (30% x 10%) + (50% x 20%) + (20% x 30%) = 19% berechnet werden.
Diese Art der Berechnung kann auch die durchschnittliche Rendite über einen bestimmten Zeitraum anzeigen. Um diese Berechnung durchführen zu können, müssen Daten über einige Zeiträume vorliegen, wobei eine höhere Anzahl von Zeiträumen zu genaueren Ergebnissen führt. Erwirtschaftet ein Unternehmen beispielsweise eine Rendite von 12 Prozent in Jahr 1, -8 Prozent in Jahr 2 und 15 Prozent in Jahr 3, dann hat es eine arithmetische Durchschnittsrendite von = (12 % – 8 % + 15 %) / 3 = 6.33 %.
Die geometrische Durchschnittsrendite berechnet auch die proportionale Veränderung des Vermögens über einen bestimmten Zeitraum. Der Unterschied besteht darin, dass diese Berechnung die Wachstumsrate des Vermögens zeigt, wenn es mit einer konstanten Rate wächst. Unter Verwendung der gleichen Zahlen wie im vorherigen Beispiel wird die jährliche geometrische Mittelrendite zu = [(1 + 12%) (1 – 8%) (1 + 15%)]1/3 – 1 = 5.82% berechnet. Dieser Wert liegt unter der arithmetischen Durchschnittsrendite, da er den Aufzinsungseffekt bei der Verzinsung einer Anlage berücksichtigt, die bereits in der Vorperiode verzinst wurde.