Das Kapitalbudget eines Unternehmens ist seine Strategie zur Generierung der Projekte und Ideen, die das Unternehmen finanzieren. Die Bedeutung von Risiko ist je nach Kontext unterschiedlich, auch wenn das Risiko im Zusammenhang mit der Kapitalplanung diskutiert wird. Im Allgemeinen bedeutet Geschäftsrisiko, dass Unternehmensmittel für ein Projekt oder eine Investition ausgegeben werden, die möglicherweise Einnahmen erzielen oder nicht. Mit Risiko in der Kapitalplanung bezeichnet der Begriff die Berechnung potenzieller finanzieller Schwankungen der Einnahmen aus einem Projekt oder einer Idee.
Das Risiko bei der Kapitalbudgetierung hat drei verschiedene Ebenen: das Stand-alone-Risiko des Projekts, das Risiko des Projektbeitrags zum Unternehmen und das systematische Risiko. Das Stand-alone-Risiko misst das Potenzial eines Projekts, ohne das potenzielle Risiko zu berücksichtigen, das die neuen Projekte zu den bestehenden Vermögenswerten und anderen Projekten des Unternehmens hinzufügen. Beitrag zum Unternehmen Risikofaktoren für die potenzielle Auswirkung des Projekts auf andere Projekte und Vermögenswerte. Systematische Risiken zu analysieren bedeutet, das Projekt aus der Sicht der Aktionäre zu betrachten.
Stand Alone Risk und Contribution-to-Firm-Risiko in der Kapitalplanung für börsennotierte Unternehmen dienen nur als Überlegungen und Ausgangspunkte für die Risikoberechnung. Finanzmanager sind meist in erster Linie am systematischen Risiko interessiert. Es ist nicht praktikabel, sich auf eigenständige Risikoberechnungen zu verlassen, da das Risiko eines Projekts fast immer über das Unternehmen verteilt ist. Abhängig vom Beitrag zum Unternehmen sind Risikofaktoren etwas realistischer, aber das Risiko für die Aktionäre geht oft bei der Diversifikation verloren.
Die Investitionen der Aktionäre machen einen wesentlichen Teil der Finanzierung eines Unternehmens aus. Ein Aktionär verlangt normalerweise, dass das Unternehmen Einnahmen erzielt, Dividenden zahlt und finanziell gesund genug erscheint, um den Aktienkurs relativ hoch zu halten. Die Steigerung der Einnahmen und die Aufrechterhaltung der finanziellen Gesundheit sind auch für das Unternehmen äußerst vorteilhaft, daher ist das systemische Risiko die am häufigsten verwendete Risikoberechnung bei der Kapitalplanung. Wenn ein Unternehmen keine Aktien anbietet oder keine Aktionäre hat, verwenden Finanzmanager die Risikoberechnung des Unternehmensbeitrags.
Finanzmanager können systematische Risiken mithilfe einer von zwei Strategien in die Kapitalplanung einbeziehen: den Sicherheitsäquivalent-Ansatz oder den risikoadjustierten Abzinsungssatz. Der sicherheitsäquivalente Ansatz berechnet das Risiko, indem er theoretisch das Risiko aus den Cashflows entfernt und dann vorhersagt, wie viel Geld ausgegeben werden könnte und wofür es ausgegeben werden könnte. Schließlich diskontiert der Finanzmanager die Cashflows auf die Gegenwart zurück, wobei die potenziellen Ausgaben dem Risiko entsprechen. Der risikoadjustierte Diskontierungssatz verwendet Berechnungen der erwarteten Rendite, um die Investitionsausgaben durch Neuberechnung und Anpassung in regelmäßigen Abständen oder wenn das Unternehmen erwägt, neue Projekte hinzuzufügen, anzupassen.