1934 verabschiedete der Kongress der Vereinigten Staaten den Securities Exchange Act, der neben der Einrichtung der Securities Exchange Commission (SEC) auch Vorschriften für den Sekundärhandel von Anleihen, Aktien und Schuldverschreibungen durch Direktoren, leitende Angestellte und Hauptaktionäre festlegt . Abschnitt 16 legt die Einreichungspflichten bei der SEC für Insider oder Aktienbesitzer fest, die mehr als 10 Prozent der ausstehenden Aktien eines Unternehmens halten. Gemäß Abschnitt 16 müssen bedeutende Eigentümer und verbundene Insider das Formular 3 innerhalb von 10 Tagen nach dem Aktienkauf- oder Beitrittsdatum elektronisch bei der SEC einreichen. Insider müssen alle wesentlichen Veränderungen ihrer Bestände auf Formular 4 melden. Unternehmensleiter, die Insider-Transaktionen tätigen, die nicht auf Formular 4 gemeldet werden, müssen diese Transaktionen jährlich auf Formular 5 beschreiben.
Abschnitt 16 gilt für alle wirtschaftlichen Eigentümer eines bestimmten Wertpapiers oder einer bestimmten Aktie. Der Begriff des wirtschaftlichen Eigentümers kann sich auf jede Person oder Gruppe beziehen, die in der Lage ist, Entscheidungen in Bezug auf diese Aktie oder dieses Wertpapier zu beeinflussen. Dies umfasst auch Personen mit Stimmrecht, auch wenn sie kein Eigentum an der Aktie oder dem Wertpapier haben. Der Präsident der Vereinigten Staaten oder der Direktor einer Behörde der Exekutive kann Unternehmen von den Meldepflichten des Securities Exchange Act von 1934 befreien, wenn diese Meldungen Angelegenheiten der nationalen Sicherheit betreffen.
Um die unangemessene Verwendung von Insiderinformationen zur Erzielung von Gewinnen zu verhindern, verlangt Teil b von Abschnitt 16, dass alle Insider alle Gewinne aus dem Kauf oder Verkauf von Unternehmensaktien vor dem zehnten Tag des nächsten Monats nach der Transaktion melden. Der Sarbanes-Oxley Act von 2002 hat den Berichtszeitraum auf zwei Tage verkürzt. Darüber hinaus gehören Gewinne aus kurzfristigen Geschäften, bei denen es sich um einen schnellen Kauf-und-Verkauf oder einen Verkauf-und-Rückkauf innerhalb von sechs Monaten handelt, dem Unternehmen und nicht dem Händler. Die SEC verfolgt diese Informationen, setzt die Regel jedoch nicht direkt durch. Aktionäre einer Gesellschaft müssen die Tatsachen aufdecken und den Insider verklagen, der den unangemessenen Short-Swing betrieben hat, wenn er die Gewinne nicht an das Unternehmen zurückführt.
Wenn eine registrierte Investmentgesellschaft die Geschäfte durchführt und die Kommission beide Teilgeschäfte vom Kauf und Verkauf des betreffenden Wertpapiers freigestellt hat, gilt 16b nicht. Darüber hinaus sind Übertragungen, die echte Schenkungen oder Erbschaften darstellen, ebenfalls von 16b ausgenommen. Ausnahmen können auch für Personalvorsorgepläne, Fusionen, Konsolidierungen und stimmberechtigte Trusts gelten. Schließlich unterliegen Transaktionen, die von den Anteilseignern eines Unternehmens ratifiziert oder von einem Verwaltungsrat genehmigt werden, der mindestens zwei nicht angestellte Mitglieder umfasst, nicht Abschnitt b des Abschnitts 16.