El margen bruto de procesamiento se refiere a la diferencia entre el costo de un producto en su forma cruda y los ingresos generados por ?l una vez que se pule en su forma terminada. Por ejemplo, dicho margen ser?a la diferencia del costo del petr?leo y el rendimiento positivo alcanzado por la venta de gas. En los c?rculos de inversi?n, los inversores utilizan el margen bruto de procesamiento como una oportunidad para aprovechar las diferencias de precios entre un producto y los productos que crea. Por lo general, esto implica que un inversor compra mucho en el producto y vende en corto en la forma refinada del mismo.
Los productos b?sicos son materias primas a partir de las cuales se fabrican otros productos, y su precio de mercado est? determinado por las leyes de la oferta y la demanda. A menudo puede haber una discrepancia entre el precio de un producto en el mercado y la cantidad de ingresos generados por los productos que emanan de ese producto. La diferencia entre los dos se conoce como el margen bruto de procesamiento, o GPM, y es un concepto importante tanto para las industrias como para los inversores.
La mayor?a de las industrias tienen sus propias f?rmulas espec?ficas para determinar el margen bruto de procesamiento de sus productos. Por ejemplo, la industria el?ctrica tiene lo que se conoce como propagaci?n de chispas, que es la diferencia entre el precio de mercado de la electricidad y lo que cuesta producirla. La industria presta mucha atenci?n a esta propagaci?n en un esfuerzo por determinar cu?l es el mejor momento para producir electricidad. De manera similar, la industria del petr?leo tiene la propagaci?n del crack, y la industria de la soja tiene la propagaci?n del aplastamiento.
Los inversores pueden tratar de aprovechar el margen bruto de procesamiento utilizando contratos de opciones. La posici?n t?pica de spread en estos casos ser?a comprar bajo, o tomar la posici?n larga, sobre el producto b?sico subyacente, con la esperanza de que el precio aumente. A su vez, el inversionista tomar?a prestadas opciones con la intenci?n de vender alto, tambi?n conocido como la posici?n corta, en el producto terminado creado por el producto, con la esperanza de que el precio caiga.
Esto le permite al inversionista establecer esencialmente su propia posici?n sobre cu?nto cuesta hacer un producto t?pico. Por ejemplo, un inversor que juega un papel decisivo en la industria petrolera est? apostando a los esfuerzos de las refiner?as de petr?leo para hacer bien su trabajo. Por el contrario, un inversor puede ir contra la corriente en tales opciones. En el caso del comercio de soya, esto significar?a consumir mucho aceite y alimento de soya y reducir la soya en s?, lo que crea lo que se conoce como un aplastamiento inverso.
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