Los bonos de cupón cero son emisiones de bonos que funcionan de una manera muy diferente de los bonos habituales que devengan intereses. En lugar de ofrecer pagos periódicos de intereses durante la duración del bono, los bonos de cupón cero se compran a un valor inferior al valor nominal y no se pueden canjear hasta que se alcanza la fecha de vencimiento. A pesar de este enfoque diferente, en realidad hay algunas razones por las cuales un bono de cupón cero podría ser una inversión ideal.
A veces se le conoce como un bono sin cupón, la idea detrás de un bono de cupón cero es proporcionar la opción de comprar bonos a un precio menor que el valor nominal del bono. A cambio de pagar esta tasa reducida por adelantado, se le ofrece al tenedor del bono una tasa de interés que eventualmente generará un rendimiento igual al menos al valor nominal, y posiblemente un poco más. Considerado como uno de los tipos de emisión de bonos más seguros, los bonos de cupón cero son una excelente manera de recaudar dinero para financiar un proyecto que se espera que genere ganancias mucho antes de la fecha de vencimiento de los bonos.
Es importante tener en cuenta que el interés de los bonos de cupón cero no se paga al tenedor de bonos de forma incremental. En cambio, el interés se calcula de forma recurrente. Generalmente, el interés se capitaliza anualmente o semestralmente, con la tasa de interés agregada a la cuenta sin cupones. Este proceso continúa hasta que los bonos de cupón cero alcancen su vencimiento. En ese momento, el tenedor del bono recibe el precio de compra inicial del bono, más todos los intereses devengados durante la vida del bono.
En algunos casos, no hay ningún interés involucrado en absoluto con bonos de cupón cero. Es posible ofrecer un bono a un precio que se descuenta del valor nominal. A cambio, el tenedor del bono recaudará una cantidad que es igual al valor nominal del bono en el punto de vencimiento. Algunos inversores prefieren este acuerdo a la adquisición con descuento más el interés acumulado, ya que la redención al valor nominal completo hace posible saber de antemano exactamente cuál será el rendimiento de la inversión.
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