Ein Multi-Faktor-Modell ist ein Modellierungswerkzeug, das verwendet wird, um die zugrunde liegenden Gründe für Preisverschiebungen und andere Marktereignisse zu identifizieren. Ein solches Capital-Asset-Pricing-Modell kann auf ein einzelnes Wertpapier oder bezogen auf ein gesamtes Portfolio angewendet werden. Dies wird durch die Analyse der Beziehungen zwischen anwendbaren Variablen erreicht, die zur Wertentwicklung dieses Wertpapiers oder dieser Wertpapiergruppe führen, und umfasst immer nicht weniger als zwei spezifische Faktoren. Das Verständnis der Beziehung zwischen diesen Variablen liefert wertvolle Hinweise, die Anlegern helfen können, fundierte Entscheidungen über die zukünftige Veräußerung dieser Wertpapiere zu treffen.
Einer der Hauptvorteile eines Multi-Faktor-Modells ist die Möglichkeit, einem Anleger bei der Auswahl von Wertpapieren zu helfen, die ideal für die Art des Portfolios geeignet sind, das er entwickeln möchte. Wenn der Anleger beispielsweise auf Anlagemöglichkeiten abzielen möchte, die eine bestimmte monetäre Renditespanne bieten und gleichzeitig ein Risiko eingehen, das nicht mehr als ein bestimmtes Niveau beträgt, kann dieses Modell die Identifizierung dieser Wertpapiere erleichtern. Anleger, die mit diesem Ansatz ihre Anlagen hinsichtlich des Risikoniveaus variieren möchten, können dabei helfen, das gewünschte Gleichgewicht innerhalb des Portfolios zu erreichen.
Während es mehrere Klassifikationen oder Typen für ein Multi-Faktor-Modell gibt, identifizieren viele Anlageexperten drei grundlegende Typen oder Klassen. Ein makroökonomisches Modell berücksichtigt häufig Faktoren wie die aktuellen Zinssätze, die Inflations- oder Rezessionsrate und die aktuelle Arbeitslosigkeit. Ein fundamentales Multi-Faktor-Modell betrachtet die von einem bestimmten Wertpapier erzielte Rendite und den Wert seiner zugrunde liegenden Vermögenswerte genau. Bei einem statistischen Modell liegt der Fokus in der Regel auf den Renditen jedes betrachteten Wertpapiers, wobei die Wertentwicklung jedes einzelnen Wertpapiers verglichen und gegenübergestellt wird.
Während eine Multifaktor-Modellstrategie unter Verwendung von zwei Faktoren konstruiert werden kann, ist es oft wünschenswert, eine größere Zahl zu verwenden. Ein beliebtes Modell ist als das Fama- und das französische Modell bekannt. Dies ist eigentlich ein Drei-Faktoren-Modell, das die Buchwerte der betreffenden Wertpapiere, die Größe der Unternehmen, die die Wertpapiere ausgeben, und die auf dem Markt erzielte Überschussrendite berücksichtigt. Bei den meisten Anwendungen besteht die Idee darin, dass durch die korrekte Interpretation der historischen Daten und die Berücksichtigung der Auswirkungen verschiedener Faktoren die zukünftige Wertentwicklung der Wertpapiere genau vorhergesagt werden kann. Der Anleger kann dann entscheiden, ob es sich lohnt, ein bestimmtes Wertpapier zu erwerben oder zu halten, oder ob der Vermögenswert verkauft und durch ein anderes Wertpapier ersetzt werden sollte.