Ungedeckte Puts sind Situationen, in denen der Put einer Option keine Short-Aktienposition hat, die den Put begleitet. Die Put-Optionsposition wird manchmal auch als nackter Put bezeichnet und kann auch Situationen umfassen, in denen nicht der gleiche Betrag an eingezahltem Geld zur Deckung des Puts vorhanden ist. Beide Szenarien führen zu einem höheren Risiko für den Anleger, einschließlich einer höheren Haftung für den Fall, dass sich der Put nicht wie erwartet entwickelt.
Während nackte Puts mit einer Short-Put-Option ein relativ gängiger Ansatz sind, der von einer Reihe von Anlegern verwendet wird, gibt es einige Punkte, die beachtet werden sollten. Erstens hat der ungedeckte Put kein Potenzial für Belohnungen, die mit anderen Strategien verbunden sind. Tatsächlich hat der ungedeckte Put oft ein sehr begrenztes Belohnungspotenzial, und dies ist in der Regel mit der Einziehung von Prämien verbunden.
Zweitens hat ein ungedeckter Put ein eingebautes Risiko, das alle möglichen Gewinne bei weitem aufwiegen könnte. Dies gilt insbesondere für die Aktie, die mit dem ungedeckten Put verbunden ist, durchläuft eine Abwärtsspirale im Wert. Dies kann zur Abtretung des Puts führen, wodurch dem Anleger ein erheblicher Schuldenbetrag zur Deckung bleibt.
Aber selbst wenn der Aktienkurs leicht sinkt und der ungedeckte Put ausgeübt wird, bedeutet dies nicht automatisch, dass der Anleger einen Nettoverlust erleidet. Für den Fall, dass der Aktienkurs unter den Ausübungspreis fällt, besteht eine gute Chance, dass der Put zugewiesen wird. Dadurch wird der Anleger verpflichtet, die Aktien zum höheren Ausübungspreis zu bezahlen. Während dies am Anfang wie ein Verlust aussieht, besteht eine gute Chance, dass die Höhe der Prämie auf den ungedeckten Put die Differenz ausgleicht und dem Anleger dennoch ein kleiner Nettogewinn verbleibt.