Die risikoadjustierte Kapitalrendite bezieht sich auf eine Finanzkennzahl, die Unternehmen verwenden, um die Auswirkungen des Zusammenspiels zwischen Risiko und Rendite auf den Shareholder Value zu bestimmen. Mit anderen Worten, es misst die Rendite einer Anlage unter Berücksichtigung der Risiken der Anlage. Finanzexperten verwenden die Kennzahl, um Projekte oder Investitionen zu bewerten, die ein hohes Risiko für die beteiligte Kapitalmenge aufweisen. Dieses Verhältnis ermöglicht es ihnen, Anlagen mit unterschiedlichen Risikoprofilen zu vergleichen.
Das Konzept der Rendite auf risikoadjustiertes Kapital wurde Ende der 1970er Jahre erstmals in der Finanzdienstleistungsbranche eingeführt. Im Laufe der Jahre hat sich die Verwendung des Verhältnisses verbreitet, und die meisten Geschäftsbanken und einige Handelshäuser verwenden jetzt das Verhältnis oder eine Variation davon. Auch Nichtbanken verwenden die Kennzahl, um die Auswirkungen von Kredit-, Markt- und operationellen Risiken zu messen.
Das Konzept hinter der Kennzahl ist einfach: Je höher die Rendite eines Projekts auf risikoadjustiertes Kapital ist, desto höher ist sein Wert zur Steigerung des Aktionärsvermögens. Mathematisch kann es als Nettoeinkommen dividiert durch das um den maximalen potenziellen Verlust bereinigte Kapital ausgedrückt werden. Eine hohe Quote kann auf eine hohe Rendite, ein geringes Kapital oder ein geringes Risiko zurückzuführen sein. Die Bestimmung, welches Risiko in die Berechnungen einzubeziehen ist, und der genaue Wert der Komponenten in die Berechnungen erfordert jedoch komplexe Schätzungen. Die Zahlen in den Berechnungen schwanken oft und sind schwer vorhersehbar, etwa bei der Messung von Alpha- und Beta-Werten von Aktien.
Verschiedene Unternehmen aus verschiedenen Sektoren können die Rendite auf risikoadjustiertes Kapital ändern, um die einzigartigen Merkmale jedes Unternehmens, wie beispielsweise Geschäftsmodell und Cashflow-Prognosen, zu berücksichtigen. Ein weiterer Vorteil dieser Kennzahl besteht darin, dass sie verschiedene Risikoarten in einem einzigen Rahmenwerk berücksichtigen kann, sodass Manager besser verstehen können, wie sich die Wechselbeziehung zwischen verschiedenen Risiken auf das Endergebnis auswirkt. Darüber hinaus ist diese Kennzahl sinnvoller als rechnungslegungsbasierte Finanzberichte wie Bilanzen oder Gewinn- und Verlustrechnungen, da sie eine langfristige Risiko- und Ertragsperspektive fördert.
Um die Kennzahl effektiv zu nutzen, benötigt ein Unternehmen eine Risikomanagementabteilung, die die Risiken, die das Unternehmen eingeht, überwacht und kontrolliert. Risikomanager sammeln Risikodaten, analysieren sie und diskutieren ihre Auswirkungen mit den Geschäftsleitern. Das Unternehmen kann ein Risikolimit festlegen, das es eingehen möchte, damit Risikomanager schnell handeln können, um das Risiko zu mindern, wenn die Rendite des risikoadjustierten Kapitals unter das Limit fällt.