Die Value-Prämie ist ein Versuch, den Unterschied zwischen Value- und Growth-Aktien zu quantifizieren, damit ein Anleger fundierte Anlageentscheidungen treffen kann. Das Konzept der Value-Prämie wurde 1992 von den Ökonomen KG French und Eugene Fama entwickelt, obwohl einige Kritiker argumentieren, dass es kein sinnvolles Maß ist. Anleger, die diese Berechnung bei ihrer Entscheidungsfindung verwenden, neigen dazu, auch andere Faktoren zu berücksichtigen und mehrere Informationen über potenzielle Investitionen abzuwägen, damit sie die beste Wahl treffen können.
Um die Value-Prämie zu ermitteln, betrachten Anleger den Wertunterschied zwischen Value- und Growth-Aktien. Value-Aktien erscheinen unterbewertet, mit einem hohen Book-to-Market-Verhältnis; ihr tatsächlicher Buchwert ist höher als ihr Wert, wie er von Händlern auf dem freien Markt geschätzt wird. Wachstumsaktien haben ein niedriges Book-to-Market-Verhältnis, was darauf hinweist, dass sie auf dem freien Markt zu einem höheren Preis verkauft werden, als ihr Buchwert vermuten lässt. Anleger mit einer Wachstumsstrategie können diese Wertpapiere mit dem Ziel suchen, schnell einen Gewinn zu erzielen, während Value-Anleger Value-Aktien kaufen, in der Hoffnung, später daraus Kapital zu schlagen.
Ein Anleger betrachtet bei dieser Berechnung den Unterschied zwischen den Top-30-Wertpapieren in Bezug auf das Book-to-Market-Verhältnis. Eine hohe Value-Prämie kann auf die Möglichkeit eines erheblichen Gewinnpotenzials hinweisen, indem in Value-Aktien investiert und diese gehalten werden, bis sich ihr Marktwert ihrem Buchwert nähert. Niedrigere Prämien könnten darauf hindeuten, dass Wachstumsaktien ein besserer Kauf sein könnten.
Kritiker dieses Ansatzes zur Bewertung von Anlagen argumentieren, dass die Value-Prämie stärker vom gemessenen Zeitraum als vom Risiko abhängt. Die Verwendung einer Wertprämie hilft den Menschen möglicherweise nicht, Risiken zu vermeiden, je nachdem, wann sie die Berechnung durchführen, da sich der Aktienmarkt regelmäßig ändert und diese Verschiebungen nicht zuverlässig oder vorhersehbar sind. Befürworter glauben, dass diese Berechnung eine Orientierungshilfe für Personen bieten kann, die daran interessiert sind, die Kosten und den Nutzen von Werten gegenüber Wachstumsinvestitionen zu bestimmen.
Finanzpublikationen bieten regelmäßig Rankings von Wachstums- und Value-Aktien, manchmal mit ausführlichen Diskussionen über bestimmte Aktien, um Anlegern als Orientierungshilfe zu dienen. Menschen können diese Rankings verwenden, um die Wertprämie zu bestimmen. Es kann hilfreich sein, Prämien über verschiedene Zeiträume hinweg zu vergleichen, um zu sehen, wie viel Fluktuation im Laufe der Zeit auf die Wertprämie einwirkt, und andere Anlagerankings und Ratschläge zu verwenden, um Anlageentscheidungen zu treffen.