Das Konzept der Back-to-Back-Kredite, das oft als Parallelkredite bezeichnet wird, umfasst zwei Unternehmen, die sich in verschiedenen Ländern befinden. Zur Vermeidung von Wechselkursrisiken vereinbaren die beiden Unternehmen, sich gegenseitig einen Festbetrag zu leihen, der zum aktuellen Devisenkassakurs garantiert wird. Dies macht es für beide Unternehmen nicht erforderlich, Details zu einem Kredit auszuarbeiten, der einem Anstieg oder Rückgang des Wechselkurses zwischen den beiden Ländern unterliegen würde. Durch die Vereinbarung, sich gegenseitig Geld zu leihen, wird das Währungsrisiko vollständig eliminiert und beide Unternehmen profitieren vom Festzins.
Die tatsächliche Struktur von Back-to-Back-Darlehen ist einfach. So beschließen beispielsweise zwei Unternehmen, eines mit Sitz in den USA und eines in Großbritannien, eine Back-to-Back-Darlehensvereinbarung durchzuführen. Das US-Unternehmen würde dem britischen Partner einen festen Betrag in US-Währung verleihen. Im Gegenzug würde das britische Unternehmen dem in den USA ansässigen Unternehmen einen bestimmten Betrag britischer Währung gewähren, wobei der Wechselkurs auf dem aktuellen Tageskurs basiert. Die beiden Unternehmen würden sich auf eine Laufzeit des Darlehens einigen, zu der sie die Währungen erneut tauschen würden, um den Zyklus zu schließen.
Die Idee eines Parallelkredits ist nicht neu. Es gibt einige Hinweise darauf, dass das Arrangement bereits im 18. Jahrhundert zwischen dem Vereinigten Königreich und verschiedenen europäischen Ländern verwendet wurde. Der einfache Austausch eines Währungsbetrags gegen einen vergleichbaren Betrag einer anderen Währung half Unternehmen, außerhalb ihres eigenen Landes wettbewerbsfähig zu sein.
Als die Bankensysteme im 19. und frühen 20. Jahrhundert immer ausgefeilter wurden, waren Back-to-Back-Darlehen weiterhin eine schnelle und einfache Möglichkeit für zwei Unternehmen in verschiedenen Ländern, sich gegenseitig beim Wachstum ihrer jeweiligen Geschäfte zu unterstützen. Bis weit ins 20. Jahrhundert hinein waren Back-to-Back-Darlehen eine beliebte Option. Die Einführung von Währungsswaps über das Devisensystem trug jedoch dazu bei, die Attraktivität von Back-to-Back-Krediten zu verringern. Das Ergebnis ist, dass die Back-to-Back-Darlehensstrategie im heutigen internationalen Geschäftsumfeld nicht oft angewendet wird. Dennoch ist das Konzept der Back-to-Back-Kredite in Einzelfällen eine praktikable Option, insbesondere wenn eine schnelle Schwankung bei einer bestimmten Währung zu befürchten ist. Die Strategie ist zwar nicht mehr weit verbreitet, bleibt aber immer eine Option.