El oro es una de las formas de dinero m?s antiguas utilizadas por individuos y sociedades. Un patr?n oro es un sistema monetario en el que el dinero en circulaci?n, a menudo papel moneda, tiene un valor directamente vinculado a una tienda de oro. Las monedas fijadas a este est?ndar tambi?n se vuelven fijas entre s?, lo que permite intercambios de divisas predecibles. Lo contrario es una moneda fiduciaria, lo que significa que los bancos centrales tienen la capacidad de aumentar o disminuir la oferta monetaria sin tener en cuenta ning?n est?ndar fijo.
Cuando los historiadores econ?micos se refieren al patr?n oro, generalmente se refieren al patr?n oro internacional establecido a fines del siglo XIX. Precipitada por una crisis de la moneda de plata en Inglaterra que culmin? con la suspensi?n de todos los pagos de plata por parte de los Estados Unidos, este est?ndar comenz? en 1871 cuando una Alemania unificada estableci? el Reichsmark como una moneda de oro estricta. Para 1900, pr?cticamente todas las potencias econ?micas mundiales hab?an seguido su ejemplo.
Este sistema inicial alcanz? su primera crisis con el inicio de la Primera Guerra Mundial. El incre?ble gasto de librar esta guerra oblig? a Gran Breta?a a pasar a las monedas fiduciarias. El Tratado de Versalles, que establece las condiciones para la rendici?n, oblig? a Alemania a entregar gran parte de su suministro de oro como reparaciones. Aparentemente, esto fue para reforzar los suministros de oro de las naciones ganadoras. Sin embargo, un efecto secundario fue que Alemania no ten?a suficiente oro para permanecer en el patr?n oro. A pesar de seguir siendo una gran potencia industrial, Alemania no tuvo m?s remedio que pasar a una moneda fiduciaria.
Cuando Alemania y el Reino Unido lograron un retorno temporal al patr?n oro a mediados de la d?cada de 1920, otras econom?as importantes, incluido Estados Unidos, lo estaban abandonando. El International Gold Standard muri? oficialmente en la Conferencia de Londres de 1933 cuando las naciones participantes no pudieron ponerse de acuerdo sobre el valor del oro. Despu?s de la Segunda Guerra Mundial, economistas influyentes como John Maynard Keynes argumentaron con ?xito en contra de un retorno a este est?ndar, y las monedas comenzaron a negociarse bajo el acuerdo de Bretton Woods. El colapso de Bretton Woods en 1972 marc? el comienzo de la era de las monedas que flotan libremente, y el oro perdi? incluso su condici?n de base para la contabilidad de reservas del banco central.
Si bien tener un sistema de monedas fijas permiti? una enorme expansi?n en el comercio mundial, el patr?n oro no estuvo exento de problemas significativos. Debido a que los suministros de oro crecen m?s lentamente que las econom?as, el est?ndar es altamente deflacionario. Los Estados Unidos, por ejemplo, experimentaron per?odos de deflaci?n que duraron hasta 14 a?os despu?s de cambiar a ella. Enormes distorsiones locales de valor tambi?n pueden ocurrir; Durante la Gran Hambruna de la Papa, por ejemplo, fue m?s rentable para los irlandeses exportar papas a Inglaterra que venderlas a los locales hambrientos. Al hacer que el comercio internacional sea m?s predecible, el patr?n oro ejerce presi?n sobre las autoridades fiscales para que se alejen de los aranceles de importaci?n y se acerquen a los impuestos sobre la renta y las ventas impuestos a sus propios ciudadanos. El cr?dito se vuelve muy limitado en econom?as basadas en este est?ndar, ya que los gobiernos no tienen la capacidad de imprimir m?s dinero cuando la econom?a lo necesita.
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