La posibilidad de que los documentos que una empresa presenta ante la Securities and Exchange Commission, o la SEC, contengan información falsa es un riesgo de información financiera. Cuanto mayor es este riesgo, más baja el precio de los activos que dependen de la salud financiera de una empresa. Por lo tanto, la empresa debe pagar más para obtener fondos para sus proyectos. El concepto de riesgo de presentación de informes ilustra la importancia de la integridad y la reputación en los negocios.
Los errores en la información financiera pueden surgir de mentiras o errores en la contabilidad, y pueden afectar las ganancias en cualquier dirección. Si los errores son causados por la incompetencia, deben ser igualmente propensos a tergiversar las ganancias como demasiado altas y demasiado bajas. A largo plazo, los ingresos promedio deben estar cerca de la cantidad correcta porque los errores se cancelan entre sí. A pesar de esto, el riesgo de información financiera reduce los precios de las acciones de una empresa.
El efecto adverso se debe a la percepción de riesgo que tienen los inversores. Si bien las teorías puramente matemáticas del riesgo tratan las pérdidas y ganancias por igual al calcular las medidas de volatilidad, las dos son diferentes en las percepciones de los inversores. Las personas conceden más importancia a las pérdidas que a las ganancias de igual magnitud. Las teorías conductuales reconocen la creciente importancia de las pérdidas, lo que explica la disminución de los precios causada por el riesgo de información financiera.
El precio de las acciones de cualquier acción depende del desempeño de la compañía que lo emite. Por lo tanto, la precisión de los informes financieros de una empresa es vital para los inversores que intentan decidir si comprar acciones o no. El mayor peso de las pérdidas en relación con las ganancias significa que si hay un riesgo igual de ambos, los inversores evaluarán la acción como si hubiera una disminución en los rendimientos esperados, y estarán dispuestos a pagar menos por la acción.
Los pagos de bonos se especifican en el contrato de bonos. Aunque el flujo de pago no está directamente vinculado a las ganancias de la compañía, los precios de los bonos de una compañía caen como resultado del riesgo de información financiera. Esto se debe a que los inversores no confían en los gerentes de una empresa con un alto riesgo de presentación de informes, por lo que no están seguros de que la empresa pueda pagar sus deudas.
Estas disminuciones en los precios de los bonos emitidos por las compañías tienen el efecto de aumentar el precio que las compañías deben pagar para recibir fondos. Las empresas utilizan la venta de bonos para recaudar dinero para financiar sus actividades. Si los inversores están dispuestos a pagar menos para recibir el mismo flujo de pago futuro, entonces, en efecto, la compañía está pagando una tasa de interés más alta. De esta manera, el riesgo de información financiera es similar a los puntajes de crédito al consumidor en que determina la tasa de interés que la compañía debe aceptar pagar para recibir un préstamo.
Inteligente de activos.