La versión beta no apalancada es una forma de comparar el riesgo que implica invertir en una empresa en particular con el riesgo de invertir en todo el mercado. Sin apalancamiento significa que la deuda se elimina del cálculo. Esto a su vez elimina los efectos del apalancamiento y, por lo tanto, proporciona una imagen más precisa del riesgo comparativo.
Una beta es una forma de medir el riesgo sistemático de una inversión en particular. La beta puede ser positiva, negativa o cero. Respectivamente, esto indica que la inversión se moverá en línea con el mercado en su conjunto, contra el mercado en su conjunto, o no está relacionado con los movimientos del mercado. La causa principal de la versión beta de una empresa es si los inversores tienen más peso en su desempeño financiero, como ingresos y ganancias, que en el patrón general de compra y venta en un mercado.
La versión beta ayuda a distinguir entre los riesgos específicos de las acciones de una compañía en particular y los riesgos de inversión más generales. Por ejemplo, una franquicia de equipo deportivo puede sufrir presión sobre sus acciones si hay una recesión y los consumidores tienen menos capacidad para comprar boletos, pero esto también afectará a muchas, y probablemente a la mayoría, a otras acciones. La franquicia también puede estar sujeta a riesgos más específicos, como si recibe o no dinero en premios o ingresos adicionales por la venta de boletos si el equipo progresa de la temporada regular a los juegos de desempate.
Una limitación de la versión beta es que no tiene en cuenta el apalancamiento. Aquí es donde una empresa pide dinero prestado, lo que significa que necesita recaudar menos efectivo a través de emisiones de acciones. A su vez, hay menos acciones y, por lo tanto, cualquier ganancia o pérdida parece mucho mayor cuando se calcula por acción. Esto puede distorsionar cuán riesgosa aparece la empresa cuando se calcula una beta. La versión beta no apalancada tiene esto en cuenta ajustando las cifras para eliminar los efectos de esta deuda.
Calcular la beta no apalancada implica dividir la beta por una figura producida por la ecuación [1+ (1-TC) x [D / E]. En esta ecuación, TC es la tasa impositiva corporativa que paga la empresa. D / E es la relación de deuda y capital para la empresa. En el contexto del cálculo beta no apalancado, la equidad es el valor total de las acciones. Este es el número de acciones multiplicado por el valor de esas acciones, generalmente el valor nominal en lugar del valor de mercado actual.
Inteligente de activos.