El rendimiento de un bono a 10 años combina los ingresos por intereses del bono y su ganancia o pérdida de capital para calcular una tasa de rendimiento anual promedio. También conocido como el rendimiento al vencimiento, supone que los pagos de intereses del bono a 10 años se reinvertirán a la misma tasa. El enfoque parece complicado solo porque requiere una comprensión del sistema por el cual los bonos ganan dinero.
Un bono es un valor vendido por una unidad comercial o gubernamental para recaudar fondos y representa la promesa del vendedor de pagar al comprador en una fecha o vencimiento especificados. Ya sea un bono del Tesoro del gobierno o un bono emitido por un municipio o una corporación, el vendedor también promete hacer pagos regulares de intereses al tenedor del bono hasta que llegue la fecha de vencimiento. En el caso del rendimiento de los bonos a 10 años, el vencimiento es de 10 años.
Si el bono tiene un valor nominal de $ 1,000 dólares estadounidenses (USD), por ejemplo, y una tasa de cupón del 5 por ciento, eso significa que pagará $ 50 USD en un año siempre que se cumplan ciertas condiciones. El precio de un bono puede fluctuar como resultado de cambios en las tasas de interés, y los dos se moverán en direcciones opuestas. A medida que las tasas de interés suben, el precio del bono baja y viceversa, y tales fluctuaciones pueden tener lugar más de una vez entre la emisión del bono y su vencimiento.
La tasa de cupón es un porcentaje del valor nominal del bono en lugar del precio del bono en un momento dado, por lo que el rendimiento que proporciona puede ser diferente del 5 por ciento nominal. En este ejemplo, continuaría siendo $ 50 USD porque el valor nominal se mantendría en $ 1,000 USD, pero si la caída de las tasas de interés empujara el precio real del bono a $ 1,100 USD, el rendimiento se convertiría en 4.55 por ciento. No importa cuántas veces ocurran esos cambios antes del vencimiento, se reflejan en el rendimiento de los bonos a 10 años.
El otro factor es la ganancia o pérdida de capital. Si las tasas de interés se mantuvieran estables durante la vida útil del bono, su precio también se mantendría sin cambios. El rendimiento de los bonos a 10 años en ese caso se basaría solo en los pagos de cupones, pero el aumento o la disminución de las tasas de interés y un aumento o disminución correspondiente en el precio del bono proporcionarían el segundo componente. Eso se conocería al vencimiento, cuando todas las cifras necesarias para calcular el rendimiento estuvieran disponibles.
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