En la teor?a de los mercados financieros, una l?nea caracter?stica representa gr?ficamente la relaci?n entre las tasas de rendimiento de un valor financiero u otro activo, como una participaci?n en las acciones de una empresa, y las tasas de rendimiento de todos los activos disponibles en un mercado. Tambi?n conocida como l?nea de mercado de valores, la l?nea caracter?stica toma la forma de una l?nea recta con la intersecci?n del eje y que representa el rendimiento de un valor que excede el rendimiento libre de riesgo y el eje x que representa el de una cartera compuesta de todos los activos en el mercado. Los valores que componen la l?nea caracter?stica se obtienen realizando un an?lisis de regresi?n estad?stica. El rendimiento y el riesgo correlacionado de un valor accionario u otro activo en relaci?n con todos los activos en el mercado tomados en conjunto se representan en la pendiente y la desviaci?n est?ndar de la l?nea caracter?stica, que define la beta del activo.
La pendiente de la l?nea caracter?stica es la beta de la acci?n (?), una medida de la variabilidad correlacionada de un valor de un valor u otro activo en comparaci?n con la del mercado en su conjunto. La intersecci?n vertical del eje y de la l?nea representa la alfa (a) del activo, la tasa de rendimiento superior a la tasa libre de riesgo que no puede explicarse por los riesgos espec?ficos del mercado en particular. En la teor?a moderna de la cartera, alfa representa la tasa de rendimiento por encima del rendimiento libre de riesgo ajustado por el riesgo relativo del activo.
La l?nea caracter?stica es una representaci?n gr?fica del Capital Asset Pricing Model (CAPM) y representa la tasa de rendimiento ajustada por riesgo relativo para las acciones u otros activos, y es fundamental para la teor?a moderna de la cartera (MPT). Seg?n el CAPM y el MPT, las tasas de rendimiento de un valor accionario u otro activo deber?an aumentar junto con los aumentos en el riesgo. Se dice que las tasas de rendimiento dependen del riesgo medido por la variabilidad en los rendimientos. Se dice que los rendimientos que exceden la tasa de inter?s libre de riesgo m?s una compensaci?n adicional por asumir un mayor grado de riesgo son anormales cuando se ven desde la perspectiva de CAPM y MPT.
Los valores y otros activos exhiben habitualmente retornos positivos y negativos anormales en los mercados del mundo real. Las acciones u otros activos con rendimientos superiores a la l?nea caracter?stica ofrecen rendimientos anormalmente altos en relaci?n con su riesgo y se consideran infravalorados. Por el contrario, aquellos que caen por debajo de la l?nea caracter?stica ofrecen retornos anormalmente bajos en relaci?n con su riesgo y se consideran sobrevalorados.
Inteligente de activos.