Las pol?ticas de dividendos son las regulaciones y pautas que las compa??as desarrollan e implementan como los medios para hacer los pagos de dividendos a los accionistas. Establecer una pol?tica espec?fica de dividendos es ventajoso tanto para la empresa como para el accionista. Para asegurarse de que la pol?tica sea viable, una empresa debe desarrollar una pol?tica viable y luego ejecutar esta pol?tica a trav?s de una serie de escenarios de prueba para determinar qu? impacto tendr?a la pol?tica de dividendos en la operaci?n del negocio.
En muchos casos, las compa??as eligen declarar expl?citamente las disposiciones dentro de la pol?tica de dividendos. Esto definitivamente es una ventaja para el accionista, ya que una pol?tica bien definida hace que sea mucho m?s f?cil proyectar la cantidad de ganancias de pago generadas para el per?odo en consideraci?n y as? poder determinar el tama?o de los dividendos que se emitir?n. Cuando la pol?tica de dividendos est? bien definida y documentada, es f?cil para el accionista obtener una copia por escrito y, por lo tanto, estar completamente informado sobre c?mo funciona la pol?tica.
Sin embargo, hay casos en que la pol?tica de dividendos no est? tan bien documentada. Cuando este es el caso, los inversores a veces basan sus suposiciones en los pr?ximos pagos de dividendos en lo que ocurri? en el pasado. Si bien es menos sistem?tico, a?n es posible proyectar una estimaci?n m?s o menos precisa de lo que realmente ser? el pago de dividendos.
En los casos en que la pol?tica de dividendos no se define espec?ficamente, los inversores a menudo miran la historia para detectar las tendencias que surgieron en el pasado. Si los pagos de dividendos han sido m?s o menos constantes durante los ?ltimos a?os, y no ha habido p?rdida en el volumen de negocios, es razonable suponer que los pagos seguir?n en el mismo rango general que antes. Sin embargo, si el historial de dividendos es m?s vol?til, el accionista puede intentar identificar qu? factores condujeron al movimiento hacia arriba y hacia abajo de los dividendos y determinar si alguno de esos factores es relevante para el per?odo actual de dividendos.
Tanto en los procedimientos de pol?tica de dividendos expresos como impl?citos, es menos com?n aumentar los dividendos. Parte de la raz?n de esto es que las compa??as tienden a mirar de cerca las ganancias retenidas y quieren asegurarse de que el mayor nivel de ganancias se mantenga a largo plazo. Una vez que se considera que esta tendencia al alza es m?s o menos permanente, la empresa puede optar por aumentar los dividendos.
Mucho m?s com?n es la pr?ctica de reducir los dividendos. Esto generalmente ocurre porque hay una disminuci?n en el volumen de negocios de la compa??a que no se anticipa que se recapture en el futuro previsible. En otras ocasiones, la disminuci?n puede deberse a la necesidad de retener m?s efectivo disponible para gastos de capital. En ambos escenarios, las empresas tienden a notificar a los accionistas de antemano que existen estos factores y que se producir? una posibilidad de dividendos para enfrentar el desaf?o de seguir siendo rentables.
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