iTraxx es una gama de productos de índice de intercambio de crédito predeterminado. Cubre la mayoría de los mercados principales, excepto América del Norte, que está cubierta principalmente por un conjunto diferente de productos bajo el nombre CDX. Los productos se basan en swaps de incumplimiento crediticio subyacentes, que son efectivamente un contrato de seguro que cubre la falta de pago de préstamos.
El principio general de un swap de incumplimiento crediticio es que una parte paga las primas a la otra. La segunda parte paga una cantidad fija acordada si un acuerdo de crédito establecido entra en incumplimiento. Este acuerdo podría, por ejemplo, ser un bono o préstamo.
El uso más común de un swap de incumplimiento de crédito es por parte de los prestamistas. Esto involucra a la organización que hace que el préstamo obtenga un swap de incumplimiento crediticio del préstamo y reciba un pago si el prestatario no cumple. En efecto, las aseguradoras prestamistas contra el riesgo de impago, pero las permutas de incumplimiento crediticio generalmente no están sujetas a la misma regulación que los contratos de seguro. También es posible sacar un swap de incumplimiento crediticio sin tener ninguna participación en el préstamo. Esto se conoce como un swap de incumplimiento crediticio simple y es efectivamente una apuesta de que el prestatario no pagará el préstamo.
Un índice de swap de incumplimiento crediticio como los ofrecidos por iTraxx es un producto financiero basado en swaps de incumplimiento crediticio. En efecto, es una colección de swaps de incumplimiento crediticio múltiple reunidos como un solo producto, que se pagan al titular dependiendo del número de incumplimientos. La diferencia es que el titular puede comprar o vender el producto en el mercado abierto como cualquier otra garantía.
Hay dos razones principales por las que los inversores usan productos iTraxx. Algunos los usarán como una forma de cobertura. Un ejemplo de esto sería una empresa que tiene una gran exposición al riesgo de crédito, al hacer muchos préstamos, sacar un producto iTraxx para que recupere algo de dinero si los incumplimientos en general son más altos de lo esperado. La segunda razón es simplemente como una inversión en la que los inversores ganan o pierden dinero dependiendo de qué tan bien puedan predecir tanto la probabilidad de incumplimientos generales como su lectura del mercado de los productos.
iTraxx ofrece tres productos de índice principales que van desde uno basado en los swaps de incumplimiento crediticio más riesgosos hasta uno basado en los swaps de incumplimiento crediticio más negociados. También ofrece una variedad de productos de índice basados en swaps de incumplimiento crediticio de sectores industriales específicos. Los nuevos productos de índice se crean cada seis meses, actualizados de acuerdo con los criterios utilizados para seleccionar los swaps de crédito predeterminado para cada producto en particular.
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