Les taux des bons du Trésor sont les taux d’intérêt que le Département du Trésor américain (Trésor) paie sur les titres émis aux détenteurs d’obligations pour l’utilisation de leur argent. Le Trésor émet des bons, des billets et des obligations, mais le public se réfère généralement aux trois titres du Trésor collectivement sous le nom de «bons du Trésor». Les taux d’intérêt des obligations sont fixés lors des adjudications hebdomadaires du Trésor et sont déterminés par le prix que les grandes institutions financières sont disposées à payer pour les obligations par le biais d’appels d’offres.
Les États-Unis vendent des obligations au public pour financer le fonctionnement du gouvernement. Les bons du Trésor peuvent être achetés par des particuliers ainsi que par des entités étrangères ou nationales. De nombreux gouvernements étrangers utilisent leurs excédents budgétaires nationaux pour acheter des bons du Trésor en tant qu’investissement. La dette nationale américaine est, en fait, le montant total que le gouvernement doit aux détenteurs d’obligations en circulation, plus l’argent que le gouvernement doit rembourser certains comptes nationaux, tels que la sécurité sociale, auprès desquels le gouvernement a emprunté des fonds.
Une obligation est un prêt d’argent en échange d’un flux garanti de paiement d’intérêts pendant la durée du prêt et du remboursement du montant principal du prêt à la date d’échéance du prêt. Les bons du Trésor, les billets et les obligations diffèrent par le temps nécessaire pour que le prêt consenti en vertu de chacun d’eux devienne exigible. Les obligations sont considérées comme l’un des véhicules d’investissement les plus sûrs, car les intérêts et le remboursement sont garantis par la pleine confiance et le crédit du gouvernement américain, une entité considérée comme hautement improbable pour manquer à ses obligations. Les taux des bons du Trésor, reflétant l’un des placements les plus sûrs possibles, comparent les taux d’intérêt des autres titres de créance.
Le Trésor fixe une valeur nominale et un taux d’intérêt pour les obligations et les vend aux institutions financières aux enchères. Ces institutions financières déterminent le montant qu’elles sont prêtes à payer pour les obligations en fonction de leur estimation de la valeur actuelle des futurs paiements d’intérêts et de principal garantis par le gouvernement, en tenant compte de l’inflation et de la possibilité que les taux d’intérêt augmentent ou diminuent. à l’avenir. Le prix final payé par le plus offrant pour l’obligation sera soit inférieur, soit supérieur à la valeur nominale, reflétant si l’obligation a été achetée avec une décote ou une prime.
Les taux des bons du Trésor et les rendements des obligations sont les facteurs de référence pour la fixation des taux d’intérêt au niveau national et sont également très influents dans la fixation des taux d’intérêt internationaux. Aux États-Unis, tous les autres types d’obligations et de titres de créance comparent leurs taux d’intérêt en fonction des taux des bons du Trésor. Tout titre de créance ou obligation offert par une société ou une autre entité privée qui est considéré comme un risque plus élevé que les bons du Trésor émis par l’État doit offrir un taux d’intérêt ou un rendement plus élevé que les titres du Trésor dénommés de manière comparable.