PIIGS ou PIGS est un acronyme qui fait référence à un groupe de membres de l’Union européenne qui ont été historiquement connus pour avoir des économies faibles avec des zones de faiblesse similaires, un problème qui est devenu particulièrement évident en 2009. Pendant la crise économique mondiale qui a commencé en 2008, le Portugal , l’Italie, l’Irlande, la Grèce et l’Espagne ont commencé à émerger comme des nations très préoccupantes dans l’Union européenne en raison de l’importante dette qu’elles portaient. En 2010, il était évident que des mesures correctives étaient nécessaires et que plusieurs de ces pays pourraient ne pas être en mesure de récupérer indépendamment.
Plusieurs responsables des pays PIIGS ont parlé assez vigoureusement de l’acronyme, arguant qu’il est moqueur et ne contribue pas vraiment à renforcer la confiance. Cependant, de nombreux chroniqueurs et publications financières ont continué à désigner ces pays en difficulté comme PIIGS lorsqu’ils ont discuté de la crise économique en Europe. L’acronyme est pratique et bien adapté au jeu de mots, ce qui signifie qu’il sera probablement difficile à ébranler pour les membres de PIIGS, malgré leur aversion générale pour cela.
Fin 2009, il est devenu évident que plusieurs PIIGS avaient de sérieux problèmes avec la dette souveraine. La dette dite souveraine est une dette émise sous la forme d’obligations émises par un gouvernement dans la monnaie d’un autre pays. Les pays utilisent la dette souveraine pour lever des fonds lorsque leur propre monnaie n’est pas assez forte ou stable pour soutenir une émission obligataire. Le problème avec la dette souveraine est que le pays émetteur pourrait ne pas être en mesure de la rembourser.
En raison du risque, il est courant d’offrir des rendements plus élevés, ce qui peut à son tour augmenter le risque de défaut car le service de la dette coûte plus cher. Dans les PIIGS, parfois appelés « maillons les plus faibles de l’Europe », la dette a rapidement dépassé le produit intérieur brut (PIB) et a suscité des inquiétudes quant à la capacité de rembourser la dette. Étant donné que les gouvernements ne peuvent pas faire faillite, plusieurs PIIGS ont tenté des mesures d’austérité et se sont appuyés sur des membres de l’UE plus forts tels que l’Allemagne pour obtenir de l’aide.
Le problème avec les PIIGS est que les spéculateurs ont fait irruption, aggravant leurs problèmes de dette et rendant la situation beaucoup plus compliquée. De nombreux membres de l’Union européenne étaient également réticents à secourir ces pays en difficulté, même lorsqu’il est devenu évident qu’une aide serait nécessaire. La crise de la dette souveraine a suscité un certain nombre de conversations sur la réforme de la politique financière dans l’Union européenne afin d’éviter des problèmes similaires à l’avenir.