En investissement, l’élasticité financière ou le risque bêta est un ratio qui décrit la volatilité des prix d’une action ou d’un portefeuille par rapport au marché dans son ensemble. Un bêta positif indique que l’actif fluctue en fonction du marché, alors qu’un bêta négatif signifie que le prix de l’actif évolue dans la direction opposée à celle du marché. Les ratios bêta sont des indicateurs du risque relatif associé à l’investissement dans un actif donné. Étant donné que le marché, représenté généralement par l’indice Standards & Poor’s 500 (S&P 500), se voit attribuer une valeur bêta de un, tout actif présentant un risque bêta supérieur à un présente une plus grande volatilité des prix et un plus grand risque. De tels actifs devraient produire des rendements supérieurs au rendement du marché afin de justifier la prise de risques plus importants.
Par exemple, supposons que la société X a un risque bêta de deux. Cela signifie que la société X suit le marché en termes de croissance ou de baisse globale d’un facteur de deux. Des gains de quatre pour cent sur le marché devraient coïncider avec des gains de six pour cent sur les actions de la société X. Si le marché, représenté par le S&P 500, devrait rapporter sept pour cent, l’action de la société X devrait gagner au moins 14 pour cent, soit le double du rendement du marché. Si les actions de la société X ne génèrent pas un rendement de 14%, ce n’est pas un investissement judicieux, car les risques plus élevés devraient être compensés par des récompenses plus importantes.
Les actions avec des valeurs bêta de zéro ne suivent pas la tendance du marché. Des exemples d’actifs avec des valeurs bêta de zéro comprennent les bons du Trésor américain et les certificats de dépôt (CD). Bien que ces investissements comportent peu de risques de perdre de l’argent, il existe également un taux de retour sur investissement extrêmement faible. Ces options de placement conviennent aux investisseurs qui ont des objectifs de placement modestes et des niveaux de confort exceptionnellement bas face au risque.
Les risques bêta sont calculés à l’aide de formules mathématiques complexes, à savoir l’analyse de régression. Les investisseurs peuvent générer des calculs bêta avec certains logiciels en utilisant des données historiques pour chaque entreprise, ou ils peuvent obtenir les valeurs de divers services en ligne, tels que Reuters. Malheureusement, différents services peuvent signaler des ratios bêta différents pour la même entreprise. Les calculs bêta peuvent incorporer des données financières des trois ou cinq dernières années, tenant compte des différences dans les valeurs déclarées. Cependant, des comparaisons d’entreprises utilisant le même service fourniront des comparaisons de risque valables.
Lors de l’évaluation du risque associé à certains investissements, les calculs de risque bêta présentent plusieurs inconvénients. Ils dépendent à la fois de la direction et de l’ampleur des changements de prix. Un cours boursier en hausse rapide dans un marché en hausse lente aura un bêta élevé, mais à mesure que la hausse du cours des actions ralentira, le bêta se rapprochera de celui du marché. Les risques bêta sont basés sur des données historiques qui peuvent n’avoir aucune incidence sur les risques futurs. De plus, des changements majeurs dans une industrie peuvent introduire des éléments de risque qui peuvent ne pas être reflétés avec précision dans les calculs du risque bêta. Pour ces raisons, la plupart des investisseurs utilisent les bêtas pour les décisions d’investissement à court terme, mais les stratégies à long terme sont mieux déterminées par l’étude d’autres données financières.
SmartAsset.