Parfois qualifiée de marché efficace en interne, l’efficacité opérationnelle est une situation au sein d’un marché où les investisseurs qui achètent et vendent sur ce marché peuvent le faire à un coût considéré comme équitable pour ces investisseurs. Ce type d’efficacité d’allocation contribue en fait à faire avancer le marché, car il permet de garantir que toutes les personnes participant à ce marché sont satisfaites des coûts qu’elles encourent du fait de leur décision de participer. Il est important de noter qu’un marché peut être considéré comme efficace par certains types d’investisseurs, mais être considéré comme très inefficace par d’autres.
Un exemple de la façon dont l’efficacité opérationnelle sur le marché fonctionne est de considérer un marché dans lequel la commission facturée pour les transactions était à un taux fixe, plutôt que d’être basée sur le nombre d’actions impliquées dans la transaction. Pour les investisseurs qui préfèrent acheter et vendre en gros blocs d’actions, cette charge fixe fonctionne très bien, bien plus qu’une charge basée sur le nombre d’actions. Pour ces investisseurs, l’efficacité opérationnelle du marché serait perçue comme assez élevée. En conséquence, ils seraient incités à exécuter plus d’opérations sur une base régulière, stimulant ainsi le marché.
Dans le même temps, cette commission fixe pourrait freiner l’activité d’investissement des petits investisseurs. Étant donné que ces investisseurs seraient plus susceptibles de s’engager dans des transactions impliquant des lots impairs, ou des lots de titres inférieurs à cent actions, ou d’acheter plusieurs lots pairs de cent actions, il n’y a pas d’économies de coûts sur la commission pour les motiver. pour s’engager dans des échanges plus fréquents. Étant donné que le coût du trading n’est pas aussi attractif qu’il le serait si la norme était une commission flottante basée sur le nombre d’actions impliquées, les petits investisseurs considéreraient probablement l’efficacité opérationnelle du marché comme quelque peu faible.
L’un des effets de la technologie et de la possibilité d’exécuter des transactions en ligne est que les frais et commissions de négociation sont bien inférieurs à ce qu’ils étaient dans le passé. Cela signifie que les petits investisseurs peuvent parfois exécuter des transactions dont les coûts sont considérés comme conformes aux avantages perçus de la transaction. Dans une certaine mesure, cela a contribué à améliorer l’efficacité opérationnelle de nombreux marchés d’investissement, car les frais moins élevés permettent à davantage d’investisseurs de toutes tailles et de tous types de participer activement sans encourir des coûts qu’ils jugent inéquitables.
Les changements de réglementation peuvent parfois avoir pour effet d’améliorer l’efficacité opérationnelle du marché. Citons à titre d’exemple les actions entreprises en 2000 par la Commodity Futures Trading Commission aux États-Unis. Une nouvelle résolution adoptée par la CFTC permet aux fonds du marché monétaire de répondre aux exigences de marge, là où seules les espèces étaient considérées comme éligibles. Bien que ce changement soit passé inaperçu pour de nombreux investisseurs, il a eu pour effet d’augmenter l’efficacité opérationnelle des marchés à terme, car il a réduit les coûts d’achat et de vente sur ces marchés.