Cramdown est un terme d’argot qui fait référence aux pouvoirs discrétionnaires qui peuvent être exercés par un tribunal de faillite lorsqu’une entreprise tente de soumettre un plan de réorganisation. Essentiellement, les cramdowns sont des situations dans lesquelles le tribunal choisit de confirmer ou de modifier un plan de réorganisation même si certains des créanciers impliqués ont de sérieuses objections à la version finale du plan. Un cramdown peut être utilisé lorsque le tribunal détermine que l’entreprise qui demande la protection de la faillite fait un effort sincère pour faire de son mieux pour se remettre d’un revers financier et continuer à fonctionner.
Bien que le resserrement ne soit pas un phénomène rare, la plupart des tribunaux choisissent d’utiliser cette capacité avec parcimonie. Souvent, le tribunal entendra des explications détaillées de la part des créanciers quant aux raisons pour lesquelles un plan donné n’est pas acceptable pour une ou plusieurs catégories de créanciers. Dans le même temps, le tribunal entendra la société demandant la protection par la faillite, dans le but de déterminer tous les facteurs pertinents à la réorganisation. En règle générale, le tribunal cherchera à arbitrer la situation afin que l’entreprise et les créanciers puissent tous deux soutenir le plan. Cependant, si cela n’est pas possible, le tribunal peut choisir d’engager une procédure de répression et de régler la question.
La répression peut être en faveur du plan présenté par l’entreprise ou d’un plan alternatif présenté par une catégorie de créanciers. Il est également possible pour le tribunal de déterminer qu’un troisième plan de réorganisation qui comprend des éléments de plans précédemment soumis peut être en règle. En fin de compte, le tribunal tentera d’approuver le plan qui est dans le meilleur intérêt de toutes les parties concernées.
Une fois que le tribunal a prononcé une interdiction, le plan de réorganisation est approuvé et le processus de faillite se poursuit. Dans le cas où l’entreprise ne se conforme pas aux conditions énoncées dans le plan approuvé, le tribunal peut également prendre des mesures supplémentaires qui aideront à protéger les droits des créanciers même si l’entreprise est entrée dans une situation de défaut.