Un multiple de marché est un autre nom pour le ratio cours/bénéfice du terme d’investissement. Ce ratio compare le cours actuel des actions d’une entreprise à son bénéfice actuel par action. Le calcul de base du multiple de marché est la valeur marchande par action divisée par le bénéfice par action. Par exemple, une entreprise dont le cours actuel de l’action est de 22.00 dollars américains (USD) et le bénéfice actuel par action de 1.40 USD a un multiple de 15.70. Le multiple est souvent un prédicteur de l’évolution future du cours des actions.
Les investisseurs calculent souvent le multiple du marché en utilisant les informations trimestrielles actuelles d’une entreprise. La plupart des entreprises publient leur bénéfice par action tous les trimestres, ce qui en fait le meilleur moment pour obtenir les informations nécessaires. Dans certains cas, une entreprise peut fournir des informations sur une base mensuelle ou sur 12 mois glissants. L’utilisation de ces informations pour calculer le multiple garantit que l’investisseur dispose des informations les plus récentes lors de la comparaison des données sur les actions d’une entreprise.
Le multiple du marché permet aux investisseurs de créer des prévisions futures pour le cours des actions d’une entreprise. Par exemple, dans l’exemple précédent, le multiple de marché d’une entreprise est de 15.70 sur la base des bénéfices actuels de 1.40 USD par action. La plupart du temps, une entreprise fournira des estimations futures du bénéfice par action du prochain trimestre. Si la société s’attend à ce que le bénéfice atteigne 1.75 USD par action, le cours de l’action doit être égal au marché plusieurs fois le bénéfice attendu par action. Le nouveau cours de l’action devrait alors être de 27.48 $ US à la fin du prochain trimestre.
Les augmentations du cours des actions d’une entreprise sont généralement là où la plupart des investisseurs gagnent de l’argent. En utilisant l’approche des multiples de marché, les investisseurs peuvent déterminer si les actions de leurs portefeuilles augmenteront ou diminueront au cours du prochain trimestre. Les investisseurs peuvent alors acheter ou vendre des actions afin de maximiser les gains attendus calculés selon l’approche multiple. Un autre terme pour cette approche de cette analyse des actions est connu sous le nom d’approche des bénéfices multiples. Un grand avantage de cette méthode provient des informations facilement disponibles sur de nombreuses actions négociées en bourse.
Bien que simple dans son approche, la méthode des gains multiples n’est pas sans défauts. L’utilisation d’informations comptables pour déterminer le bénéfice net est l’un des problèmes les plus problématiques, c’est-à-dire la façon dont une entreprise calcule en fin de compte le bénéfice par action. Les entreprises publiques peuvent tenter de manipuler leurs revenus nets en utilisant des procédures comptables agressives ou illégales. Cela peut fausser les bénéfices par action d’une entreprise et amener les investisseurs à prendre des décisions sur de fausses prémisses. Les entreprises dont les dépenses non monétaires sont élevées, telles que la dépréciation ou l’amortissement, peuvent également réduire artificiellement leur bénéfice net, ce qui rend une entreprise moins rentable et diminue le bénéfice par action.
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