Un rendement ajusté en fonction du risque est la valeur numérique d’un calcul d’évaluation du risque appliqué à un investissement. Le rendement produit par un investissement est comparé au risque de l’investissement, ce qui donne un ratio. Le rendement ajusté en fonction du risque peut être appliqué à des titres individuels, à un portefeuille de titres ou à un fonds. Différentes formes de mesure du risque offrent aux investisseurs diverses méthodes d’évaluation du rendement ajusté du risque.
L’analyse de la performance des investissements est généralement basée sur le retour sur investissement (ROI). Le ROI est un simple ratio de performance utilisé pour évaluer l’efficacité d’un investissement. La méthode de retour sur investissement rapide et facile ne prend pas en compte le montant du risque assumé pour créer le profit. Le risque est la considération la plus importante lors de la négociation sur les marchés financiers.
Les investissements plus risqués ont tendance à produire des profits ou des pertes plus importants, tandis que les investissements avec moins de risques produisent des profits plus faibles. Les investissements avec un risque théorique de zéro, comme les bons du Trésor américain, produisent les rendements les plus faibles. La comparaison des investissements à l’aide d’une méthode de rendement ajusté en fonction du risque aide l’investisseur à décider quel investissement est le plus adapté à l’objectif et à la tolérance au risque.
Le rendement du capital ajusté en fonction du risque (RAROC) est une formule de base qui prend en compte la variable du risque. Il fournit un moyen utile de comparer divers investissements avec différents niveaux de risque. L’investisseur rationnel comparant deux investissements avec le même rendement choisirait celui qui présente le risque le plus faible. Pour que l’investisseur assume plus de risques, l’investissement devrait produire un rapport risque / rendement relativement plus élevé.
Le ratio de Sharpe, développé par William F. Sharpe, indique si la performance d’un investissement est le résultat d’une prise de risque excessive. Diverses conditions de marché, telles qu’un marché haussier fort, peuvent générer des bénéfices importants. Le même investissement dans des conditions de marché différentes peut produire des résultats différents. La question est de savoir si l’investissement produit un profit important en raison d’événements aléatoires ou de décisions d’investissement judicieuses.
Les variations du ratio de Sharpe utilisent différentes variables de volatilité pour affiner l’analyse des conditions du marché. Ces formules incluent le ratio de Treynor, le ratio de Sortino et le ratio de Sharpe modifié. Ces variations utilisent des mesures statistiques telles que l’écart type, le r carré et le bêta. Des comparaisons avec le taux sans risque et les rendements de référence sont utilisées pour déterminer la qualité de l’investissement.
Toutes les méthodes de rendement ajusté du risque sont largement utilisées mais restent de nature théorique. Si la formule parfaite était développée, il n’y aurait pas besoin de discrétion et tous les investissements seraient noirs ou blancs. Ces méthodes d’analyse sont mieux utilisées lors de la comparaison d’un investissement à des références de marché pertinentes. Peut-être que la formule suivante fournira un rapport comparant les rapports.