Aussi connue sous le nom de fusion avec retrait, une fusion en espèces concerne le mode de paiement offert dans le cadre d’une acquisition d’entreprise. L’entreprise acquéreuse choisit d’utiliser des espèces comme moyen d’acheter les actions de l’entreprise acquise, plutôt que d’utiliser ses propres actions pour mener à bien la transaction. En règle générale, l’entreprise acquéreuse achètera d’abord les actions détenues par la société cible, puis cherchera à acheter toutes les actions actuellement détenues par les investisseurs.
L’un des principaux avantages d’une fusion en espèces est que le nouveau propriétaire acquiert immédiatement tous les actifs de l’entreprise acquise, sans qu’il soit nécessaire de convertir des actions ou d’utiliser un autre processus pour préparer ces actifs à toute utilisation souhaitée. En achetant essentiellement les actions de la société cible, le nouveau propriétaire reprend les intérêts des anciens actionnaires et devient l’unique actionnaire de la société acquise. À ce stade, le nouveau propriétaire peut détenir les actions, gagnant des rendements à mesure que la valeur de ces actions augmente. Il existe également la possibilité de détenir les actions pendant un certain temps, puis de créer un type d’offre publique comme moyen de générer des revenus pour la société mère.
Les mécanismes d’une fusion en espèces sont quelque peu différents des autres stratégies de fusion. Dans un scénario plus courant, la société acquéreuse travaille avec la société ciblée pour acquérir une participation majoritaire en utilisant ses propres actions pour acheter des actions de cette cible. Avec cette approche, les investisseurs de la société cible ne sont pas exclus du processus et continuent de conserver leur intérêt dans la société acquise. En supposant que la fusion est considérée comme un événement positif sur le marché, ces investisseurs verront probablement leurs rendements augmenter au fur et à mesure qu’ils recevront des actions pour l’entreprise nouvellement fusionnée. Avec une fusion en espèces, les investisseurs de la société cible sont rachetés et n’ont plus aucun intérêt dans la société.
Alors qu’une fusion en espèces permet à la société acquéreuse de prendre le contrôle des actions des sociétés cibles avec une relative facilité, le processus réduit temporairement le capital disponible de l’acheteur. Il s’agit généralement d’un problème à court terme qui est résolu une fois que la fusion est terminée et que le nouveau propriétaire détermine la meilleure stratégie pour générer des revenus afin de compenser les dépenses. Lorsqu’elle est élaborée avec soin, le résultat de la fusion est une entreprise plus solide financièrement et une présence sur le marché bien plus impressionnante que les deux entités commerciales d’origine.