Une option d’achat est un type d’instrument financier appelé dérivé. Il s’agit essentiellement d’un accord entre deux parties pour échanger la propriété d’une action à un prix convenu dans un certain délai. L’échange du stock est facultatif et le propriétaire de l’option décide s’il a lieu.
Le prix convenu de l’échange s’appelle le prix d’exercice. La date à laquelle le contrat expire est la date d’expiration de l’option d’achat. Le montant d’argent requis pour acheter cette option s’appelle la prime. Si l’échange a lieu, on dit avoir exercé l’option d’achat.
Les primes de ce type de produits dérivés sont toujours cotées par action, mais vendues par lots de 100 actions minimum. Les options d’achat sont toujours un accord sur la possibilité d’acheter les actions au prix convenu. Ils viennent à la fois dans le style européen et dans le style américain. La principale différence entre les deux est que les options européennes ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration, tandis que les options de style américain peuvent être exercées à tout moment de leur vie.
Les options d’achat sont souvent décrites par la relation entre le prix d’exercice et le cours de l’action. Celui pour lequel le prix d’exercice est égal au cours de l’action est dit à la monnaie. Si le prix d’exercice est supérieur au cours de l’action, l’option est dite hors de la monnaie. Enfin, si le prix d’exercice est inférieur au cours de l’action, l’option est dite dans la monnaie.
Il existe deux styles d’investissement lors de l’investissement dans ces dérivés. Les investisseurs prudents vendent une option d’achat hors du cours sur une action faisant partie de leur portefeuille afin d’augmenter le rendement global de leur portefeuille. L’intention est que le cours de l’action n’augmente pas à un rythme tel qu’il devienne égal ou supérieur au prix d’exercice. Dans ce cas, l’investisseur conserve la prime et l’action, et l’option expire sans valeur. Le processus sera ensuite répété.
L’investisseur spéculatif achètera des options d’achat au prix de l’argent sans posséder l’action sous-jacente. On s’attend à ce que le prix de l’option augmente à mesure que le prix de l’action augmente. En règle générale, si le cours de l’action augmente d’un dollar américain (USD), le prix de l’option augmentera également d’un dollar américain. Cependant, étant donné que l’option d’achat peut coûter aussi peu qu’un dixième de l’action, le taux de rendement de l’investissement est beaucoup plus élevé qu’il ne le serait si l’action était achetée.
Par exemple, si l’action coûte 10 USD, l’option d’achat de cette action pour un prix d’exercice de 10 USD peut coûter 1 USD. Si le prix de l’action augmentait à 11 USD, le bénéfice avec l’achat d’actions est de 1 USD et égal à un rendement de 10%; cependant, le profit de l’option d’achat est également de 1 USD, et comme seulement 1 USD a été investi, un rendement de 100% est réalisé. Cependant, si le prix devait baisser à 9.50 USD, l’option deviendrait sans valeur et la totalité de l’investissement de 1 USD serait perdue, tandis que seulement 0.50 USD seraient perdus avec l’achat d’actions. Avec l’effet de levier, ce type de dérivé prévoit que les gains sont amplifiés, mais les pertes le sont également. Le propriétaire des actions recevrait également les dividendes versés, alors que le propriétaire d’une option d’achat ne le ferait pas.