A regra 144A é um regulamento financeiro nos Estados Unidos que isenta os requisitos de registro para a venda de títulos restritos quando compradores institucionais qualificados estão envolvidos na venda. Essa regra permite que investidores sofisticados contornem as regulamentações estabelecidas para proteger os membros do público interessados em participar do mercado de investimentos, aumentando a liquidez no mercado de ações ao permitir a negociação de títulos restritos com menos supervisão regulamentar em certas circunstâncias. A regra 144A foi aprovada em 1990 como parte de uma emenda ao Securities Act de 1933, uma peça fundamental da legislação financeira.
De acordo com a Regra 144A, os compradores institucionais qualificados têm permissão para fazer grandes negociações de títulos restritos diretamente entre eles e com a ajuda de corretores sem a necessidade de atender aos requisitos de registro. Os participantes dessas negociações devem confirmar que a outra parte ou partes envolvidas são compradores institucionais verdadeiramente qualificados. Isso significa que eles são considerados experientes e sofisticados o suficiente para tomar decisões de investimento complexas sem a necessidade de extensas proteções regulatórias.
Conhecidos como 144 títulos, esses títulos podem ser negociados facilmente de acordo com a Regra 144A, permitindo maior liquidez e permitindo que os investidores institucionais se movam mais rapidamente para tirar vantagem das mudanças no mercado. A negociação de 144 títulos não é permitida para outros tipos de compradores, pois acredita-se que eles correm o risco de tomar decisões erradas de investimento devido à falta de conhecimento e experiência. Esses compradores estão restritos a mercados de valores mobiliários mais regulamentados, onde há mais supervisão e os riscos associados ao investimento são reduzidos.
A Securities and Exchange Commission (SEC) monitora e regulamenta o mercado de valores mobiliários nos Estados Unidos e fica atento a fraudes e outras situações que possam colocar os investidores individuais em risco. Essa agência reguladora se preocupa em estabelecer e fazer cumprir a política de proteção aos investidores, além de promover o crescimento e o desenvolvimento do mercado de valores mobiliários nos Estados Unidos. Regras como a Regra 144A têm como objetivo promover o comércio interno e externo, tornando mais fácil para grandes instituições se envolverem em grandes investimentos.
Além de monitorar a atividade de negociação, a SEC também pode conduzir auditorias de investidores individuais e empresas. Se suspeitar da ocorrência de comércio não autorizado, pode tomar medidas, incluindo multar investidores ou levar casos a tribunal para outras penalidades, como perder as licenças de comércio ou mandar para a prisão por violar partes do código penal. A SEC mantém linhas de orientação com o objetivo de permitir que as pessoas liguem em casos de negociação suspeita e ética questionável por parte dos comerciantes.