Um swap de ações é um negócio entre dois investidores, cada um com uma fonte de renda de um investimento existente. O negócio significa que eles concordam em trocar a receita que recebem desses investimentos, seja como uma troca única ou durante um determinado período de tempo. Em algumas situações, isso pode servir simplesmente como uma forma de aposta. Em outros casos, uma ou ambas as partes podem estar fazendo isso como forma de hedge.
Um swap é um tipo de derivado, um produto financeiro ou investimento que se baseia ou “deriva” do valor de outro produto financeiro. Isso naturalmente torna o arranjo mais complexo do que um investimento padrão. Uma troca também é freqüentemente usada para alavancagem. É aqui que os investidores ou gestores financeiros usam um derivado para que o dinheiro “em jogo” no investimento seja efetivamente maior do que o dinheiro que eles colocaram.
Em uma troca, as duas partes concordam em trocar os benefícios dos investimentos que já possuem. Cada lado usa um investimento diferente, conhecido como perna; as duas pernas constituem o negócio. Normalmente, uma ou ambas as pernas serão baseadas em uma renda variável de um investimento. Se este não fosse o caso, os dois lados saberiam quanto ganhariam com o negócio, o que significa que um deles estaria em situação pior.
Em uma troca de ações, uma perna será baseada em um investimento de capital. Na maioria dos casos, isso se baseia no desempenho de um mercado de ações. Normalmente, a outra perna será uma perna “flutuante”, possivelmente com base em uma taxa de juros específica. Nessa situação, os dois lados estariam efetivamente prevendo como o mercado de ações se comportaria em relação às taxas de juros. Em alguns casos, ambas as pernas serão baseadas em um investimento de capital, embora, é claro, estes sejam baseados em diferentes ações ou mercados.
Em muitos casos, uma troca de ações será baseada em torno do principal nocional. Isso significa que os dois lados não precisam realmente ter feito os investimentos em que o negócio se baseia. Em vez disso, eles concordam com um valor de investimento nocional ou hipotético. Quando fecham o negócio, calculam quanto cada um teria ganho se realmente tivesse investido aquele montante. Como o único dinheiro que muda de mãos é a diferença entre o “lucro” dos dois investimentos imaginários, as empresas podem ganhar ou perder muito mais do que se tivessem que juntar dinheiro para o investimento.
Em alguns casos, um investidor fará uma troca de ações simplesmente porque acredita que fará uma previsão mais precisa do que o outro lado. Um swap de ações também pode ser usado para hedge. É aqui que um investidor que pode ganhar ou perder muito dinheiro, dependendo do resultado de um investimento, fará um segundo investimento menor, que será compensado se o investimento principal der errado. Isso minimiza os lucros e perdas potenciais do investimento principal.