Um swap de taxa de juros é um acordo entre duas partes para trocar fluxos de caixa provenientes de juros de empréstimos que são semelhantes em valor, mas diferentes em seus outros termos. Um swap de taxa de juros típico pode ser um acordo entre uma parte que fez um empréstimo com uma taxa de juros variável e outra que fez um empréstimo com uma taxa de juros fixa. A avaliação do swap de taxa de juros em um determinado momento é a diferença no valor atual dos dois fluxos de receita futuros. Esse valor será um ativo para uma das partes e um passivo para a outra.
A troca permite a cada uma das partes explorar a sua vantagem comparativa no seu próprio segmento dos mercados financeiros. Por exemplo, empresas com alta classificação de crédito podem ter uma vantagem comparativa na captação de recursos de longo prazo a taxas fixas. Um mutuário com uma classificação de crédito inferior pode, portanto, desejar tomar um empréstimo de taxa variável e entrar em um swap de taxa de juros para obter a certeza dos fluxos de caixa no futuro.
Os pagamentos periódicos efetuados ao abrigo do contrato de swap são pagamentos líquidos de uma parte para a outra. Os pagamentos representam a diferença nos valores dos juros a pagar sobre os empréstimos. O pagamento é feito pela parte com maior obrigação e pela parte com menor obrigação com base na diferença líquida nos valores dos juros a pagar.
A avaliação do swap de taxa de juros em qualquer ponto pode ser encontrada comparando o valor atual das duas pontas do swap de taxa de juros. Por exemplo, em um swap de taxa de juros que consiste em uma perna de taxa fixa e uma perna de taxa flutuante, os valores futuros da perna de taxa fixa e as datas de pagamento são conhecidos. O valor atual dos pagamentos do empréstimo de taxa fixa pode, portanto, ser calculado a partir dos dados disponíveis.
Os pagamentos futuros sobre a perna da taxa variável do swap de taxa de juros não são conhecidos, porque dependem dos movimentos futuros na taxa de juros variável do empréstimo. As taxas de juros a termo em relação ao empréstimo de taxa variável, entretanto, podem ser derivadas usando a curva de juros em relação ao empréstimo. A curva de rendimentos é um gráfico que mostra as taxas de juros do empréstimo em diferentes períodos até o vencimento do empréstimo, calculadas com base em dados de mercado. Usando o fluxo de pagamento futuro calculado com essas taxas futuras, é possível calcular o valor atual do fluxo de receita do empréstimo de taxa variável.
A etapa final na avaliação do swap de taxa de juros é comparar o valor atual das duas pernas do empréstimo. A diferença entre os dois é o valor atual do swap de taxa de juros. Esta avaliação de swap de taxa de juros será incluída nas demonstrações financeiras como um passivo para uma das partes e um ativo para a outra parte.
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