Uma opção de compra total ou MWC é um tipo de opção de compra de títulos que impõe certas disposições ao emissor que devem ser atendidas se a emissão do título for paga antecipadamente. Essa estrutura ajuda a garantir que, mesmo se o título for resgatado antecipadamente, o investidor ainda receberá uma compensação equitativa ou será compensado como parte da liquidação antecipada do título. Normalmente, os termos de uma opção de compra total também exigem que o emissor do título forneça um pagamento de quantia única ao investidor.
Com uma chamada completa, o emissor deve atender a todos os critérios estabelecidos no contrato de títulos para iniciar o processo de chamada. Quando o título é resgatado, o emissor deve fornecer ao investidor um pagamento que seja considerado no mínimo pelo valor nominal. Além disso, o valor do pagamento de liquidação pode ser baseado na comparação com um tipo semelhante de emissão de títulos ou mesmo algum tipo de título do Tesouro, utilizando o rendimento atual daquela emissão como orientação para liquidação do chamado título.
A vantagem de fazer uma chamada completa para o investidor é que as chances de não apenas recuperar o valor do investimento original, mas também de obter algum tipo de lucro com o empreendimento são aumentadas. Ao mesmo tempo, a estrutura de uma opção de compra total impõe uma obrigação financeira maior por parte do emissor. Esse aspecto da estrutura do título geralmente ajudará a minimizar as chances de o título ser resgatado antes do tempo, a menos que haja motivos significativos para isso. Nessa perspectiva, a provisão em uma emissão de títulos tende a aumentar as chances de o título permanecer em vigor até atingir o vencimento e fornecer ao investidor os retornos originalmente previstos.
Embora o uso de uma provisão de fazer todas as chamadas tenha se tornado cada vez mais comum desde os últimos anos do século 20, nem todos os títulos são estruturados para incluir esse tipo de proteção. Por este motivo, os investidores devem ler todos os termos e condições relacionados com os títulos que pretendem adquirir. O objetivo é não apenas entender o possível rendimento do investimento, mas também quais eventos podem desencadear uma chamada antecipada e que tipo de obrigação o emissor terá que honrar se o título for liquidado antecipadamente. Quando uma verdadeira provisão para fazer toda a chamada é incluída nos termos do título, o investidor tem uma chance muito maior de obter um retorno que é pelo menos aceitável, mesmo se o título não permanecer em vigor até o vencimento.
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