La mean reversion è una strategia di investimento basata sulla nozione che tutti i prezzi e i rendimenti torneranno alle loro medie medie. La media può essere basata su medie storiche, condizioni economiche attuali e crescita o rendimento medio di un settore. Coloro che seguono il ritorno alla media credono che dovrebbero resistere se un’azione sta scivolando di valore perché il suo prezzo tornerà alla media quando il mercato subirà una svolta.
Il trading di mean reversion comporta la vendita di azioni e titoli che si comportano in modo diverso rispetto alle loro medie storiche. D’altra parte, gli investitori acquisteranno titoli che mostrano un andamento compatibile con la storia. Gli investitori che vedono differenze inspiegabili nei rendimenti non possono presumere automaticamente che le azioni siano destinate a non raggiungere mai rendimenti medi. Potrebbe semplicemente essere un segno che un’azienda non sta andando bene e potrebbe essere pronta a passare.
Un modello di ritorno alla media si basa sui rendimenti percentuali e sui prezzi, nonché sui tassi di interesse e sul rapporto prezzo / utili. Tutte queste cose possono essere molto difficili da prevedere e possono essere influenzate da molti fattori che potrebbero impedire che i rendimenti raggiungano mai la media. I tassi di interesse, le volatilità implicite e i rendimenti del mercato azionario hanno maggiori probabilità di raggiungere un ritorno medio rispetto ai tassi di cambio e ai prezzi delle azioni. L’inversione al significato è un processo stocastico, ovvero un processo casuale ma continuo in una serie temporale. Il processo andrà avanti fino a quando l’investitore lascerà i titoli nel mercato azionario e può anche essere documentato da un modello.
Qualsiasi quantità può essere tracciata con un processo di ripristino medio. Questi grafici sono spesso citati in seguito, quando gli azionisti decidono come giocare sul mercato. Mantenere le medie implica guardare al comportamento passato delle azioni, che è dove entrano in gioco i grafici. Mentre osservare il comportamento delle azioni nel tempo può essere sicuramente inconcludente e persino fuorviante, osservazioni empiriche e calcoli teorici possono indicare se è probabile o meno un ritorno alla media o non.
Un esempio che potrebbe rendere più facile capire il ritorno alla media è lanciare una moneta. Supponiamo che qualcuno lanci una moneta più volte, stabilendo se esce testa o croce. Se la moneta viene lanciata solo cinque volte, potrebbe finire su testa o croce quattro o cinque di quelle volte, e non sarebbe strano. Supponiamo ora che la persona lo giri cinquanta volte; le probabilità sono minori che finisca con testa o croce per la maggior parte di quei cinquanta lanci. Quando il grafico è completo, probabilmente rifletterà una rappresentazione più o meno uguale degli atterraggi di testa e croce.
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