Conosciuto anche come doppia agenzia, un’agenzia incrociata è una situazione in cui un’operazione viene condotta con un singolo agente o broker che agisce per conto sia del venditore che dell’acquirente. Questo tipo di attività di trading si sviluppa tipicamente quando due clienti serviti dallo stesso broker eseguono ordini che si compensano a vicenda. Nella maggior parte delle impostazioni, l’agente o il broker seguiranno le normali procedure nell’elaborazione di questi due ordini e li incroceranno solo se non viene ricevuta un’offerta migliore sul piano di negoziazione.
Il potenziale per un’agenzia incrociata si materializza quando due diversi investitori che lavorano con lo stesso broker inviano ordini diversi per eseguire operazioni che compensano l’altro. Ad esempio, un cliente invia un ordine per acquistare un determinato importo di un determinato titolo, mentre l’altro cliente invia un ordine per vendere un determinato importo dello stesso titolo. In genere, anche eventuali limiti ai prezzi di acquisto e vendita saranno molto simili. Il broker, alla ricezione dei due ordini, noterà che potrebbero essere incrociati, ma elaborerà gli ordini nel modo consueto e li annuncerà in una sala di negoziazione. Se non si materializzano offerte accettabili per nessuno dei due ordini, il broker può procedere con l’incrocio dei due e sostanzialmente completando le transazioni in modo tale da consentire a entrambi i clienti di ricevere ciò che desiderano dall’operazione.
Per il broker o l’agente, il verificarsi di un cross di agenzia ha il vantaggio di poter riscuotere una commissione da ciascuno dei due clienti coinvolti. Allo stesso tempo, questo particolare tipo di transazione può spesso consentire al broker di salvare entrambi i clienti qualsiasi spread che sarebbe stato addebitato dai market maker se i due ordini fossero stati infine eseguiti attraverso un mercato. Da questo punto di vista, l’evento di questo tipo di cross trade può andare a vantaggio di tutte le persone coinvolte.
Nelle nazioni in cui un cross di agenzia è considerato una proprietà e una procedura di negoziazione legale, ci sono tipicamente regolamenti governativi che aiutano a impedire che broker o agenti favoriscano gli interessi di un cliente rispetto all’altro. Questo è uno dei motivi per cui entrambi gli ordini devono essere portati al trading floor e annunciati. In questo modo è possibile accettare qualsiasi offerta che alla fine sarebbe di maggiore vantaggio per uno o entrambi i clienti. Supponendo che non vengano ricevute offerte migliori, il cross di agenzia consente di evadere entrambi gli ordini in modo rapido e semplice, un risultato che di solito è soddisfacente sia per l’acquirente che per il venditore.
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