I fondi in pegno sono una forma di investimento di private equity in cui tutti i partecipanti al fondo stanno lavorando per uno specifico obiettivo di investimento impegnandosi a effettuare pagamenti al fondo in comune. L’importo e la frequenza dei pagamenti sono impegnati o impegnati come parte del processo. Ciò consente di determinare in anticipo come utilizzare al meglio le risorse del fondo pegno in vari momenti del progetto di investimento.
Una delle situazioni in cui l’uso di una strategia di fondo di pegno si rivela utile è con gli investimenti in capitale di rischio. Ad esempio, se un gruppo di angel investor decide di fornire capitale iniziale per una nuova attività, il gruppo determina che sottoscriverà i costi operativi di una nuova attività per un periodo di tempo specifico. Il fondo di pegno è strutturato in modo che ogni investitore apporti risorse in base a un programma prestabilito, garantendo così che ci sia sempre denaro a disposizione per coprire i costi di gestione. Ciò consente all’azienda di concentrarsi sull’affermazione, sulla ricerca di una base di consumatori e sul raggiungimento della redditività in un periodo di tempo apprezzabile. Idealmente, l’attività diventerà redditizia prima che i fondi di capitale di rischio siano esauriti e gli investitori possano iniziare a realizzare un ritorno sul loro investimento.
La differenza con questo approccio al fondo di pegno è che consente a ciascun venture capitalist nel gruppo di investitori di determinare quali progetti sosterranno, quanto contribuiranno e quando verranno effettuati tali contributi. Questo è in qualche modo diverso dagli altri modelli di gruppi di investitori, in cui tutti i membri del gruppo partecipano a tutti i progetti di capitale di rischio che la maggior parte degli investitori sceglie di sostenere. Da questo punto di vista, il fondo pegno offre la possibilità di guadagnare un rendimento, ma fornisce a ciascun investitore una maggiore autonomia.
Uno dei fattori che ha reso l’approccio del fondo di pegno così popolare oggi è il dot com crash che ha avuto luogo all’inizio del 21° secolo. Dopo lo scoppio della bolla delle dot com, molti venture capitalist hanno iniziato a esaminare più da vicino le start-up prima di scegliere di investire in esse. Ciò ha portato a un cambiamento nel modo in cui alcuni gruppi di venture capitalist hanno scelto di lavorare insieme, poiché l’approccio del fondo di pegno ha reso la partecipazione a un particolare progetto volontaria piuttosto che richiedere che tutti i membri partecipino a ogni progetto. Ciò ha semplificato il processo, poiché chiunque non fosse sicuro di una data opportunità potrebbe astenersi dal partecipare, mentre altri che hanno sostenuto il progetto potrebbero procedere senza prendere tempo per convincere gli altri a partecipare.
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