Il valore attuale rettificato (APV) è il valore attuale netto (VAN) più il valore attuale (PV) di eventuali benefici finanziari o effetti aggiuntivi del debito. Ad esempio, il vantaggio del debito includerebbe la deducibilità fiscale degli interessi pagati sul debito. Il valore attuale è calcolato rettificando o attualizzando un importo futuro o previsto per tenere conto della diminuzione di valore nel tempo.
Il metodo del valore attuale rettificato è una tecnica per determinare il valore di un potenziale investimento. Si presume che il progetto sia finanziato dal patrimonio netto dell’impresa. Il valore delle attività viene determinato prima del progetto, quindi vengono calcolati sia i benefici che i costi del prestito di denaro. Un’azienda può quindi confrontare diversi tipi di finanziamento per un progetto confrontando il valore attuale rettificato.
Per determinare il valore attuale rettificato di un investimento o progetto, una persona deve prima calcolare il valore attuale netto del progetto. Le informazioni necessarie includono il costo del capitale, la durata del progetto, il costo iniziale del progetto e il flusso di cassa per il primo anno dell’operazione. Un calcolatore del valore attuale netto online potrebbe essere di aiuto per il calcolo.
Il valore attuale dei benefici e dei costi del prestito viene quindi aggiunto al valore attuale netto. Una formula per determinare il valore attuale dell’effetto di finanziamento sarebbe F=(T x D x C)/I, dove F è l’effetto di finanziamento, T è l’aliquota fiscale, D è il debito contratto, C è il costo del debito, e I è il tasso di interesse del debito. Il passaggio finale consiste nell’aggiungere il valore attuale dell’effetto di finanziamento al valore attuale netto di base; la somma dei due numeri è il valore attuale corretto. Questo valore viene utilizzato per determinare quali progetti o investimenti sarebbero di maggior valore per un’azienda.
Uno svantaggio del finanziamento di un progetto con debito piuttosto che con capitale proprio è che include più rischi per l’azienda. L’utilizzo del finanziamento tramite debito, tuttavia, ha il vantaggio di mantenere il controllo dell’interesse aziendale. Un ulteriore vantaggio dell’utilizzo del finanziamento del debito è l’implicazione fiscale: gli interessi pagati sui prestiti sono deducibili.
Le aziende possono scegliere azioni per finanziare progetti per fornire fondi aggiuntivi. L’ottenimento di ulteriori fondi azionari attraverso l’acquisizione di ulteriori investitori, tuttavia, potrebbe diluire il controllo dell’attività. Inoltre, gli importi pagati agli azionisti sotto forma di dividendi non sono deducibili per l’impresa. Il fatto che un’azienda debba utilizzare il finanziamento azionario o il finanziamento del debito dipenderà da fattori quali potenziali investitori, capitale disponibile, aliquote fiscali, tipi e numero di progetti considerati e debito corrente della società.
Smart Asset.