Un’obbligazione senior è un tipo di titolo di debito che ha un diritto superiore sulle attività e sul reddito dell’entità che emette l’obbligazione. Ciò significa che nel caso in cui l’emittente incontri un qualche tipo di problema finanziario, gli investitori che detengono un’obbligazione senior verranno pagati prima degli investitori che detengono un’emissione obbligazionaria con una minore pretesa nelle risorse dell’emittente. Le obbligazioni di questo tipo comportano meno rischi, il che può essere un fattore importante per alcuni investitori.
Sebbene le obbligazioni siano generalmente considerate investimenti sicuri, la garanzia di un’obbligazione senior non fa che aumentare la sicurezza dell’investimento. È importante notare che le emissioni obbligazionarie sono strutturate con diversi livelli di pretesa sulle attività dell’emittente in caso di qualche tipo di problema finanziario. Le obbligazioni che hanno un diritto secondario sulle attività dell’emittente sono classificate come obbligazioni junior. Quelli con il credito più forte su quegli stessi beni sono indicati come emissioni obbligazionarie senior.
Oltre ad avere una maggiore pretesa sull’attività dell’emittente, un’obbligazione senior differisce anche da un’obbligazione junior in termini di tasso di interesse che si applica all’investimento. Poiché un titolo di debito senior comporta un rischio inferiore rispetto a un titolo di debito junior, il tasso di interesse guadagnato con il titolo senior è inferiore al tasso offerto per un’obbligazione junior o subordinata. Come con la maggior parte dei tipi di investimenti, maggiore è il rischio che l’investitore è disposto ad assumere, maggiore è il potenziale rendimento offerto dall’emittente dell’obbligazione.
Ci sono tre problemi finanziari comuni che possono comportare l’impossibilità di onorare le emissioni obbligazionarie. L’entità emittente può incontrare problemi temporanei di flusso di cassa, rendendo difficile il pagamento degli interessi in tempo. Le battute d’arresto finanziarie possono essere così gravi che l’emittente fallisce del tutto sulle obbligazioni. Se i problemi sono abbastanza gravi, l’entità può essere portata al fallimento, dove un tribunale decide quando e se le obbligazioni del debito vengono rimborsate.
Nelle situazioni in cui il tribunale dispone il pagamento almeno parziale delle emissioni obbligazionarie, un investitore che detiene un’obbligazione senior riceverà la sua quota prima del detentore dell’obbligazione subordinata. Anche in questa situazione, non vi è alcuna garanzia che il detentore dell’obbligazione senior riceverà un risarcimento completo, soprattutto in una situazione di fallimento. L’unica vera garanzia è che se viene fatto un risarcimento ai possessori di obbligazioni, quelli con titoli di debito senior saranno pagati prima degli altri.
Le emissioni obbligazionarie sono generalmente investimenti molto sicuri, ma ciò non esclude la necessità per un investitore di indagare attentamente sull’entità emittente prima di acquistare un’emissione obbligazionaria senior. Assicurarsi che l’entità sia stabile ed è probabile che lo rimanga per tutta la vita del legame è molto importante. Intraprendere questa linea d’azione aumenta notevolmente le possibilità di ottenere un rendimento completo sull’obbligazione, piuttosto che perdere denaro sull’investimento.
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